核心观点：现货窄幅波动，关注LPR利率变动，期螺震荡运行。主要逻辑：①建材产量和消费均低于去年同期，上周螺纹产量增加，消费环比下降，

昨日SM2205合约高开回落。受宏观情绪好转及黑色系集体走强影响，锰硅市场情绪得以提振。近阶段锰硅呈现供减需增，港口报价逐步趋稳，锰矿总

◎1月19日，动力煤主力合约涨逾6%，沥青、铁矿涨超4%，甲醇、尿素、玻璃、沪银涨超3%，纸浆、螺纹、热卷、燃油、纯碱涨超2%，PP、棉花、沪

进口矿

【期现】1月18日，焦煤2205合约收盘价2312元 吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2710元 吨，期货贴水398元 吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2726元

昨日SM2205合约窄幅震荡。近阶段锰硅呈现供减需增，港口报价逐步趋稳，锰矿总库存升至1个半月高位，天津运输困难暂未完全解决。当前厂内库

1月19日，期螺2205合约早盘高开震荡，午收4706涨2 86%;期卷2205合约早盘高开震荡，午收4815涨2 88%。1月19日，铁矿石2205合约早盘高开震荡

隔夜ZC2205合约冲高回落。动力煤现货价格持稳运行。随着春节的临近，电厂日耗将逐渐回落。就目前的供应及库存水平，电厂采购需求有限;而冶

1月18日，期螺2205合约早盘震荡偏弱，午收4576跌0 24%;期卷2205合约早盘震荡偏弱，午收4675跌0 40%。1月18日，铁矿石2205合约早盘震荡偏弱

逢高布局空单短期焦煤价格持续上涨，推动焦炭价格中枢抬升，但风险也在逐步积累，主要原因在于，焦煤的紧张是暂时的，且2月份铁水产量仍有

上周五，甲醇2205合约呈现放量减仓、大幅上涨的走势。期价强势收复2700元 吨一线整数关口并站稳，全天收涨3 79%至2713元 吨。持仓量小幅减

1月14日，期螺2205合约早盘震荡偏弱，午收4645跌0 43%;期卷2205合约早盘震荡偏弱，午收4755跌0 61%。1月14日，铁矿石2205合约早盘震荡走弱

核心观点：冶金工业信息标准研究院表示2022年继续调控粗钢产量是必要的，期螺偏强运行。主要逻辑：①建材产量和消费均低于去年同期，上周螺

隔夜JM2205高开回落。前期避免超产而停工的煤矿陆续开工生产，不过目前国内仍受安全检查影响，洗煤厂综合开工率及日均产量延续缩减。下游吨

昨日SF2205合约低位震荡。近期产区开工率及利润有所恢复，整体产量有望延续上行态势，但原料兰炭存一定供应扰动预期。下游钢厂陆续进场采购

1月12日，期螺2205合约早盘震荡走强，午收4621涨2 08%;期卷2205合约早盘震荡走强，午收4746涨1 76%。1月12日，铁矿石2205合约早盘震荡走强

11日，动力煤2205合约呈现放量增仓、大幅回落走势。其中，持仓增加2 19%，至28786手;价格下跌3 59%，至683元 吨。交易所持仓排行榜前20席位

隔夜RB2205合约反弹受阻，现货市场报价小幅下滑。随着假期临近，终端需求逐渐萎缩，叠加原材料价格承压，市场乐观情绪较上周有所减弱。整体

1月11日，期螺2205合约早盘震荡偏强，午收4512涨0 29%;期卷2205合约早盘震荡偏强，午收4657涨0 26%。1月11日，铁矿石2205合约早盘震荡走强

上周ZC2205合约探低回升。上周国内动力煤现货价格呈现上涨。印尼煤炭出口限制消息影响，节后动力煤期价大幅高开，但是由于电厂煤炭库存处于