本期（2023年1月4日-1月10日）焦煤市场稳中偏弱，中价·新华焦煤价格指数小幅下跌。具体来看，综合指数报1854点，较上期下跌1点，跌幅0 05%；

产地疫情管控逐渐放松，拉运情况继续好转，煤矿新签订单较多，厂内焦煤库存有不同程度下降，个别煤矿有锁量锁价现象。下游钢厂需求较好，对原

【期现】1月18日，焦煤2205合约收盘价2312元 吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2710元 吨，期货贴水398元 吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2726元

【期现】1月17日，焦煤2205合约收盘价2197元 吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2690元 吨，期货贴水493元 吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2711元

【期现】1月14日，焦煤2205合约收盘价2300元 吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2670元 吨，期货贴水370元 吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2654元

【期现】1月13日，焦煤2205合约收盘价2304 5元 吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2600元 吨，期货贴水295 5元 吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本25

【期现】1月7日，焦煤2205合约收盘价2277 5元 吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2570元 吨，期货贴水292 5元 吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本251

【期现】截至1月5日，焦煤2205合约收盘价2354元 吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2530元 吨，期货贴水176元 吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本247

【期现】截至12月30日，焦煤2205合约收盘价2194元 吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2500元 吨，期货贴水306元 吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2

【现货】12月16日，焦煤2205合约收盘价2139元 吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2360元 吨，期货贴水220元 吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2244

核心观点：钢厂利润改善，市场炒作复产，基本面不支持续反弹，震荡调整。①供给宽松，到港高位，延续累库。澳洲发运1819 1万吨(+271 7)，发

①供给宽松，到港增加，压港严重，延续累库。澳洲发运1602 3万吨(-163 6)，发中国的比例91 3%(+12 45%)，巴西发运696 1万吨(+108 3)，澳巴

产量持稳 需求仍具韧性国庆节后两周，螺纹钢价格经历一轮快速下跌，期货螺纹钢价格跌幅超5%，但从此轮下跌可以观察到一个现象，就是金融意

一．行情回顾12月以来，螺纹钢期货主力呈现震荡偏强走势，一方面由于经过前期大幅的下跌，钢厂成材利润出现大幅收缩，钢厂出现大面积检修，