活动背景近期豆粕价格延续上涨格局，豆粕供给偏紧，豆粕库存处于历史同期低位影响下，豆粕现货价格表现异常坚挺。受9月底以来的美国密西西比河

豆粕价格上涨养殖企业筹措资金应对风险

豆粕价格将再度上涨。中国银河证券、海通证券、国海证券、国信证券等券商普遍认为，今年冷冬概率较大，四季度取暖旺季有望提前，对养殖业颇为

3月，菜粕期货创上市以来新高，单月涨幅达17%，最大涨幅达24%。菜粕价格上涨主要是受豆粕价格上涨的带动，也与国内菜粕供应偏紧有关。不过

豆粕自从年后回来，跟随美豆走出一波强势上涨，从1月28日的收盘价3378涨至最高点3月24日的4495，上涨超1000点。初期主要炒作南美洲的干旱天

近期，在全球大豆库存偏低的背景下，美豆高位区间整理。国内豆粕在大豆低库存、低压榨、高基差的背景下，价格走势较美豆强，特别是在俄乌冲

今年以来，CBOT大豆主力05合约大幅攀升，较年初上涨22 5%。连豆粕主力2205合约跟随外盘涨势升至历史最高价，较年初上涨25 4%。内外盘豆类此

近期，俄乌局势升级导致原油和农产品价格大涨，但是农产品价格上涨主要是因为俄罗斯和乌克兰的小麦、玉米出口受到了影响，并不具有持续性，

由于临近春节，下游饲料企业集中备货，豆粕提货较好。但若后期南美天气配合，叠加节后豆粕需求回落，届时价格或将走弱。当前南美天气炒作窗

USDA调减南美大豆产量国内豆粕紧随美豆节奏，在美国农业部发布1月供需报告前，国内豆粕价格维持区间振荡，后期走势要等待供需报告进一步指

三大油脂价格接连创下近十年新高，背后的核心逻辑在于全球产量恢复不乐观，尤其是马棕油产量仍处于较低水平，同时新季加拿大菜籽出现大幅减