周五（11月18日）沪铝主力底部区间稳步抬升，截至日内收盘，主力2212合约最新价为19200元 吨，上涨325元 吨，涨幅1 72%。现货方面，长江现货A0

铁矿供应端扰动并不大，需求是影响行情的主要因素。当下铁水产量高位，但接下来面临政策性减产和钢材利润回落被迫减产的压力，预计铁矿价格重

铁矿短期价格偏弱

【宏观及行业新闻】英国央行11月1日开始卖出英国国债，暂不包括“风暴中心”长期英债。8月海外官方抛美股力度为两年多来最大，大“债主”日本

【宏观及行业新闻】英国新财长撤销几乎所有减税措施，能源补贴计划缩水。英国央行下周恢复债券发行，并启动400亿英镑能源市场融资计划。中国央

PTA价格近期振荡，一方面，原油价格短期较为坚挺，给PTA一定支撑;另一方面，PTA自身供应收缩较多，现货流通货源并不宽松，在盘面贴水现货格

焦煤受需求边际好转的影响，短期价格预计会有反弹。不过，从绝对价格来看，焦煤价格依然偏高。同时，随着供应逐步回升，基本面宽松格局将进

7月底以来，苯乙烯期货跌至上市以来的低点附近后止跌企稳，技术上出现了见底迹象。与此同时，苯乙烯的基本面较前期有所改善，但需求复苏是

【现货和基差】唐山普方坯维稳至4720元每吨。华东螺纹钢现货价格维稳至4950元每吨，热轧价格+40元至5130元每吨。螺纹钢和热轧期货夜盘基差

自去年6月21日首批基础设施公募REITs上市以来，多只产品价格涨幅已超过30%。投资者经历了从观望到试水，再到如今热炒的过程，风险或在积聚。分

1 核心逻辑：近期国家发改委及央行接连暗示将出台进一步稳增长政策，成为推动近期钢材价格上涨的主因。基本面方面，节后运输尚未恢复，且下

招商宏观：长期碳中和目标和短期价格预期稳定的矛盾较为突出

螺纹钢：2月18日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价4478元 吨，较上个交易日上涨120元 吨。昨日黑色期货明显走强，钢厂积极上调出厂价，

螺纹钢：11月24日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价4157元 吨，较上个交易日下跌17元 吨。昨日期螺弱势运行，上午国内建筑钢材市场价格

隔夜JM2101合约偏弱震荡。焦煤现货价格向好，各煤种均有不同程度上涨，低硫优质煤种依旧紧俏。年底煤矿安全检查频繁，个别区域供应缩减。下

产地煤价整体保持稳定，少部分矿价格下调，产地整体供应较平稳。供暖季节即将到来，需求采购积极，大部分煤矿产销平衡。目前，坑口库存整体

隔夜ZC011合约小幅上涨。动力煤现货市场延续上涨。陕西地区周边化工企业水泥厂采购需求良好，节前矿上安全检查频繁;内蒙古鄂尔多斯地区煤管

昨日SF010合约震荡整理。硅铁市场维持稳定。10月钢厂招标开头处于高位，可能会造成接下来的钢厂采购压价难度增加。供应商除了厂家采购也可

昨日SM2101合约小幅上涨。硅锰现货价格暂稳运行。由于较多合金企业检修完毕，均进入正常生产，后期仍有不小的产量投入市场，给予现货市场较