供应方面，本期全球发运继续回落，减量主要在澳洲，巴西矿有所回升，到港量小幅反弹。需求方面，本期铁水日均产量229 4万吨，环比增加3 62

【现货和基差】28日跟随盘面强势上涨，成交好转，现货上涨。唐山钢坯涨7-80至3630元每吨，成材跟随期货反弹，华东螺纹钢现货价格+110至4030

铁矿石短期稳中偏强①发运持稳，到港减少，港口累库。澳巴发运2519 7万吨(-21 7)，全球发运3040 1万吨(+56)。45港到港量2050 8万吨(-136 3)

黑色产业链指数自4月19日结束了自去年年底开始的上涨趋势。截至目前，焦炭价格已完成了两轮提降，并开始第三轮提降。展望后市，随着国内运

钢材：唐山逐步解封，钢厂补库利多原料，钢价偏强【现货和基差】唐山普方坯维稳至4830元每吨。华东螺纹钢现货价格维稳至5110元每吨，热轧价

铁矿石：唐山逐步解封，五一前钢厂将补库【现货】青岛港口PB粉+3至990元 吨，超特粉+9至749元 吨。【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓

焦炭：关注疫情，中期逢低多为主【期现】截至4月14日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报3560元 吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报3950元 吨，

焦炭：关注疫情，中期逢低多为主【期现】截至4月13日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报3560元 吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报3950元 吨，

【期现】截止3月28日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报3360元 吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报3520元 吨，环比持平。市场表现分化，部分焦

供应方面，1月31日-2月6日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2117 6万吨，环比减少33 1万吨;澳洲发运量1618 9万吨，环比增加33 1万吨;其中澳

山东政府近期下达储备任务，当地煤矿在停发所有市场户的基础上部分长协户也暂停发运，恢复时间暂未确定，且主产地部分煤矿多已放假停产，焦

核心观点：高品矿、块矿、巴西矿出货较好，钢厂补库进行中，震荡偏强。①供给宽松，发运回落，港口去库。澳洲发运1714 7万吨(-407)，发中国

【现货】现货跟随期货稳中有涨。日照港口PB粉+3至808元每吨，超特粉+7至501元每吨。【基差】当前港口超特粉仓单成本657元每吨。【需求】截

【现货】现货跟随期货走势。日照港口PB粉+13至795元每吨，超特粉+10至488元每吨。【基差】当前港口超特粉仓单成本693元每吨。【需求】截止3

【现货】现货跟随期货走势。日照港口PB粉+13至782元每吨，超特粉+10至478元每吨。【基差】当前港口超特粉仓单成本683元每吨。【需求】截止3

在双碳背景下，铁矿石中长期需求将继续走弱，价格也很难再回到7月份的高点。但短期来看，本轮反弹的一些逻辑仍然存在，包括铁水产量环比回

【现货】12月10日，焦煤2205合约收盘价1934 5元 吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2260元 吨，期货贴水325 5元 吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2

【期现】9月13日，CCI吕梁准一级焦报3860元 吨，环比持平，CCI唐山准一级焦报4060元 吨，环比持平，CCI日照港准一级焦报4080元 吨，环比持

【现货】铁矿现货跟随盘面下跌，PB粉1091元，金布巴1001元，超特粉755元。港口现货成交62 5万吨。【基差】9月合约PB基差110元每吨，金布巴

但下半年铁矿石也有阶段性反弹可能，主要是供给可能仍会有阶段性扰动，钢厂高利润以及盘面高贴水因素所致。