中信证券表示，由于财政支出通常集中在月末，3月资金面有可能面临一定的压力。对此，央行大概率会通过公开市场操作将资金利率控制在政策利率附

春节假期前，居民和企业取现需求通常会集中增加。对此有专家表示，中国央行根据春节假期前流动性供求和市场利率变化，灵活、精准实施调控，有

面对春节临时性流动性缺口，市场普遍预期，央行将通过大额逆回购投放和超量续做MLF等途径对冲，以维持流动性宽松。

面对春节临时性流动性缺口，市场普遍预期，央行将通过大额逆回购投放和超量续做MLF等途径对冲，以维持流动性宽松。

天风证券指出，2017年以来，央行在1月较多超额续做MLF，一方面是考虑春节因素，春节前夕取现需求较高，叠加1月中下旬税期，央行往往为维护春节

面对春节现金需求、逆回购到期以及缴税等多重因素带来的季节性、临时性流动性缺口，市场普遍预期，央行将通过大额逆回购投放和超量续做MLF（中

11月28日，中国人民银行(下称“央行”)以利率招标方式开展了550亿元7天期逆回购操作，以维护银行体系流动性合理充裕，操作利率维持2%不变。鉴

11月28日，中国人民银行(下称“央行”)以利率招标方式开展了550亿元7天期逆回购操作，以维护银行体系流动性合理充裕，操作利率维持2%不变。鉴

中新经纬11月28日电央行网站公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，28日以利率招标方式开展了550亿元7天期逆回购操作，中标利率2 00%。Wind数据显示

SBF创造的加密帝国，现如今正在快速完成“去SBF化”。

中信证券指出，11月并不存在流动性缺口（不考虑MLF和逆回购到期），11月降准的概率并不是特别高。但对比历史上货币宽松阶段降准的幅度和次数，

中信证券明明研究团队表示，未来一个季度均有降准的可能，降准落地的概率排序为明年1月、今年12月、今年11月。

‘降息’既是切实降低企业融资成本的最有效手段，同时也是遏制楼市下滑势头的关键所在

【中信证券：降准降息还有多远？】信贷需求不足叠加疫情冲击，宏观政策更有靠前发力的必要性。从流动性缺口和降成本角度看，降准、降息、存款

& 12288;& 12288;据媒体消息，11月第一周，央行逆回购到期量

5月流动性缺口或达万亿