核心观点：复产延续，铁水仍有增量，补库驱动减弱，追涨风险加大。①供给宽松，港口去库。澳洲发运2121 7万吨(+165 6)，发中国的比例83 2%(

核心观点：成材进入累库周期铁矿现货交投氛围较好盘面追高风险加大。①供给宽松，库存降低。澳洲发运2121 7万吨(+165 6)，发中国的比例83 2

供应方面，本期澳巴发运和到港量均环比增加，外矿供应较为平稳。需求方面，本周mysteel调研247家钢厂日均铁水产量208 52万吨，环比增加5 51

①供给宽松，库存降低。澳洲发运2121 7万吨(+165 6)，发中国的比例83 2%(+4 59%)，巴西发运674 2万吨(-124 7)，澳巴发运合计2795 9万吨(+41

【现货和基差】唐山钢坯+20至4260元每吨;华东螺纹钢维稳至4760元每吨，螺纹1月和5月合约基差分别为135元和330元每吨;华东热轧+30至4890元每

核心观点：工信部提粗钢产能只减不增，现货交投氛围尚可，盘面震荡运行。①供给宽松，库存降低。澳洲发运1956 1万吨(+52 4)，发中国的比例7

【现货和基差】唐山钢坯-20至4320元每吨;华东螺纹钢-20至4750元每吨，螺纹5月合约基差396元每吨;华东热轧维稳至4850元每吨，热轧5月合约基

◎12月27日，焦炭跌超6%，螺纹、热卷等跌超4%，铁矿石、PP等跌超3%，沪铝、郑煤等跌超2%，沪锌、EG等跌超1%，纯碱、豆粕等小幅下跌;豆油、

核心观点：部分高炉陆续复产，铁水产量有望增加，震荡偏强。①供给宽松，库存降低。澳洲发运1903 7万吨(+144 3)，发中国的比例87 46%(+7 41

全球流动性收紧、新冠变异毒株奥密克戎来袭、胶市供需数据表现不佳，乐观预期被暂时证伪，沪胶2205合约推涨信心减弱，转而出现下跌走势。可

核心观点：邯郸印发秋冬季大气污染治理方案，震荡运行。①供给宽松，继续累库。澳洲发运1903 7万吨(+144 3)，发中国的比例87 46%(+7 41%)，

【现货和基差】唐山钢坯维稳至4420元每吨;华东螺纹钢-30至4890元每吨，5月合约夜盘基差410元每吨。华东热轧-20至4930元每吨，热轧5月夜盘基

【现货】现货跟随期货走势。日照港口PB粉+33至783元每吨，超特粉+5至485元每吨。【基差】当前港口超特粉仓单成本695元每吨。【需求】17日周

核心观点：钢厂低库存近期将补库，震荡偏强。①供给宽松，继续累库。澳洲发运1759 4万吨(-226 8)，发中国的比例80 04%(-0 1%)，巴西发运493

【现货】现货跟随期货走势。日照港口PB粉+10至750元每吨，超特粉+5至480元每吨。【基差】当前港口超特粉仓单成本690元每吨。【需求】17日周

供应方面，12月6日-12月12日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2252 8万吨，环比减少537 5万吨;澳洲发运量1759 4万吨，环比减少226 8万吨;其

核心观点：唐山于16日解除重污染二级响应，需求偏弱，盘面弱稳运行。①供给宽松，继续累库。澳洲发运1759 4万吨(-226 8)，发中国的比例80 0

供应方面，12月6日-12月12日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2252 8万吨，环比减少537 5万吨;澳洲发运量1759 4万吨，环比减少226 8万吨;其

【现货和基差】周二唐山钢坯+20至4330元每吨;华东螺纹钢+30至4830元每吨，5月合约夜盘基差513元每吨。华东热轧+70至4870元每吨，热轧5月夜

【现货和基差】周一晨唐山钢坯4310元每吨;周五华东螺纹钢-30至4800元每吨，5月合约夜盘基差500元每吨。华东热轧-20至4800元每吨，热轧5月夜