11月以来，铁矿石期现价格同步上涨，现货超特粉价格涨幅18%；铁矿石2301合约涨幅25%，期现价格趋于收敛。主要原因在于，产业层面冬储预期推动

烧结限产阶段性抑制需求。基本面上，供应环比修复。到港量环比上升，均值同比上升；发运量环比下降，但均值处在中等偏高水平。海外非主流矿山

广发期货：烧结限产阶段性抑制铁矿石需求

①发运回升，到港增加，港口累库。澳巴发运2600 1万吨(+46 7)，全球发运3096 8万吨(+61 3)。45港到港量1824 4万吨(-492 7)，在港船舶80条(-

供应偏弱，复产提振铁矿石需求，港口库存重新去库。供应偏弱，复产提振铁矿石需求，港口库存重新去库。基本面上，到港量环比修复，但其均值

①发运减少，到港增加，港口累库。澳巴发运2338 5万吨(-59 5)，全球发运2733 5万吨(-115 6)。45港到港量2249 1万吨(+135 9)，在港船舶85条(

①发运减少，到港增加，港口累库。澳巴发运2338 5万吨(-59 5)，全球发运2733 5万吨(-115 6)。45港到港量2249 1万吨(+135 9)，在港船舶85条(

①发运减少，到港增加，港口累库。澳巴发运2338 5万吨(-59 5)，全球发运2733 5万吨(-115 6)。45港到港量2249 1万吨(+135 9)，在港船舶85条(

①发运减少，到港回落，港口累库。澳巴发运2397 9万吨(-213 5)，全球发运2849 1万吨(-272 9)。45港到港量2113 2万吨(-307 5)，在港船舶81条

①发运持稳，到港增加，港口累库。澳巴发运2611 4万吨(-42 1)，全球发运3122万吨(-111 8)。45港到港量2420 7万吨(+255 4)，在港船舶75条(+5

下半年最低看至600元 吨在国内压减粗钢产量3000万吨的情况下，2022年全球铁矿石需求同比将减少7200万—8000万吨，而供应将减少5300万—6300

【现货】青岛港口PB粉+16至950元 吨，金布巴粉+12至845元 吨。【基差】当前港口PB粉仓单成本和金布巴粉仓单成本分别为1043 6元和941 1元 吨

【现货】青岛港口PB粉-31至934元 吨，金布巴粉-32至833元 吨。【基差】当前港口PB粉仓单成本和金布巴粉仓单成本分别为1026 2元和928 3元 吨

【现货】青岛港口PB粉-5至934元 吨，金布巴粉维持830元 吨。【基差】当前港口PB粉仓单成本和金布巴粉仓单成本分别为1026 2元和925 1元 吨。

铁矿石：粗钢减压影响铁矿石需求预期，价格下跌。【现货】青岛港口PB粉-43至942元 吨，超特粉-29至707元 吨。【基差】当前港口PB粉仓单成本

铁矿石：唐山再次全域封控，短期影响铁矿石需求【现货】青岛港口PB粉+1至987元 吨，超特粉+10至740元 吨。【基差】当前港口PB粉仓单成本和

铁矿石：中纪委关注铁矿石等大宗商品价格，市场波动较大。【现货】日照港口PB粉-28至980元每吨，超特粉-26至719元每吨。【基差】当前港口PB

【现货】日照港口PB粉-18至1005元每吨，超特粉-20至730元每吨。【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为1067元和948元每吨。【

【现货】日照港口PB粉+5至1023元每吨，超特粉+13至750元每吨。【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为1087元和970元每吨。【

核心观点：武安邯郸运输管制，唐山高炉检修，短期震荡。①发运减量，到港偏低。澳巴发运2227 7万吨(-373 9)，全球发运2743 9万吨(-426 1)。