拥挤度是兴证策略团队独家构建的反映热门赛道交易情绪的重要指标，由量能、价格、资金、分析师预测四大维度、七大指标合成而来，量化跟踪市场

2021年下半年后，在海外央行激进加息路径下，全球经济显著降温，PMI指数快速回落至荣枯线下，衰退风险明显加剧，但自去年11月以来，随着经济压

梳理出市场较为关注的关于基金四季报配置的六大看点。

梳理了2016年以来北上资金持仓偏好、流入行为和投资逻辑。

南方财经1月22日电，兴证策略认为，2022年11月以来，外资快速回流A股，对A股近期走势和风格轮动起到了重要推动，是近期市场的主导增量。风格上

兴证策略认为，2022年11月以来，外资快速回流A股，对A股近期走势和风格轮动起到了重要推动，是近期市场的主导增量。风格上，北上资金主要加仓

e公司讯，兴证策略认为，今年以来，北上资金整体主要流入非银金融、食品饮料、电力设备、电子和有色金属等行业。对比配置盘和交易盘的行为来看

交易型外资：海外量化对冲基金等高频或短线交易者

前言：去年11月以来，北上资金大幅回流，成为市场主导性的增量资金，对市场走势和风格轮动起到了重要推动。市场普遍关注外资流入的持续性如何

兴业证券发布研究报告称，2017-2022年，1-2月外资净流入规模靠前的行业在上半年的市场表现大多位于前列。

回顾2017年-2022年，北上资金流入具有明显的“开门红”效应，历年外资都会在1-2月大幅加仓A股，占全年净流入规模的比重的中位数为20 9%。外资

开年以来市场整体修复，其中外资无疑起到了中流砥柱的作用。年初以来陆股通北上资金流入640亿，去年11月中旬至今更已累计达1644亿、远超2022全

前言：自去年11月以来，外资流入A股超过千亿，成为市场最主要增量资金，并有望在今年再度成为市场的主导性增量。对于2023年的A股，外资机构如

2022年11月以来，北上资金已持续净流入超1300亿。自去年11月11日至今，北上资金在近40个交易日中累计净流入超1300亿元，成为近期市场最主要的增量资金

回顾：2022年2月以来逐步构建“新半军”择时及行业比较框架。2022年4月14日《调整至今，“新半军”择时框架发出哪些重要信号？》预判5月“新半

兴业证券称，2022年12月以来，外资延续流入态势，成为近期市场最主要的增量资金之一。

11月初市场回暖以来，股票多头私募的风险偏好整体并未改善。

根据一致预期增速，明年有望景气延续的细分行业主要集中在新能源（电池、电力、光伏设备、其他电源设备等）、新材料（金属与非金属材料等）、

截至2022Q2，机构投资者总计持有科创板标的市值为5718 29亿元，占板块A股总市值的比重为10 60%，较2021Q4提升0 73pct，较2019年底提升7 03pct。

近期债市波动对股市实际影响不大，更多是风险偏好的短期冲击。1)首先，本轮债市波动，逻辑主要是宏观政策优化导致的对经济悲观预期的修正。一