近日，纸浆期货主力合约呈现突破上行走势。整体来看，木浆外盘价格虽边际小幅下行，但在供应端支撑作用下，预计短期仍将维持现有格局，不会出

二、具备成长价值的特殊钢材料板块

山西焦煤2022年前三季度实现营业收入411 79亿元，同比增长38 68%;实现归属于母公司所有者的净利润82 96亿元，同比增长161 37%;经营活动产生

河南、河北、山东三省水泥企业于8月25日起开展错峰生产，停窑时间为20天。据中国水泥网数据显示，三省熟料产能近3亿吨。市场价格方面，河南一

焦煤受需求边际好转的影响，短期价格预计会有反弹。不过，从绝对价格来看，焦煤价格依然偏高。同时，随着供应逐步回升，基本面宽松格局将进

需求边际好转8—9月，国内纺织服装需求逐步走出淡季，进入传统旺季，短纤需求偏弱的状况将会出现明显改观。在此背景下，短纤期货有望摆脱弱

焦煤方面，考虑到当前产业链钢焦企业均大多处于亏损状态，叠加国际焦煤价格持续震荡下行影响，焦煤价格承压下行，从长远角度看，当前产业链利

目前俄乌局势仍不明朗，国际油价宽幅波动，暂时处于滞涨状态，塑料、PP等商品回归基本面主导。近5日以来，太仓甲醇现货价格回落170元 吨，

【现货】现货跟随期货走势。日照港口PB粉+10至750元每吨，超特粉+5至480元每吨。【基差】当前港口超特粉仓单成本690元每吨。【需求】17日周

核心观点：钢厂复产反复，但冬储仍值得期待，双焦不宜过度悲观。1 近期煤焦波动较大，一方面钢厂限产复产消息反复，下游原料增库不及预期。

11月铜价持续振荡运行，月末新型新冠变异毒株扩散再度引发市场忧虑情绪，铜价大跌，不过全球铜市低库存令铜价仍有基本面支撑。市场通胀忧虑

核心观点：冬储仍值得期待 双焦不宜过度悲观1 后期观点：焦煤供给边际减少，需求边际增加，焦炭延续弱势但需求增加预期增强，双焦不宜过度

今年以来，市场普遍预期天胶产量将出现恢复性增长，但从ANRPC的产量预测数据看，全球天胶增产预期将被证伪。之前，受制于汽车芯片短缺，天

上半年尿素库存持续减少，尿素期现价格同涨。进入8月，尿素期价高位回落，主要原因是主产区现货价格整体下调，这在一定程度上缓解了上游高

【钢“财”说】厂库社库双降，预计后期需求边际向好