疫情影响煤矿生产及运输，导致国内煤炭产量持续保持低增长，10月全国原煤产量同比增长1 2%，而10月全国发电量和用电量受疫情影响较大，同比增

Mysteel：11、12月沿海电厂将进入去库周期，预计煤价将继续回落

Mysteel：11、12月沿海电厂将进入去库周期，预计煤价将继续回落

天气逐渐转凉，沿海电厂日耗持续下降;加上煤价整体偏高，终端基本以消耗自身库存为主，仅伴有少量刚需补库，市场淡季效应逐步显现。同时，

南方地区本轮高温预计持续到24日，25日起高温范围及强度均出现缩小减弱;且整个夏季，在长协及进口的补充下沿海电厂库存逆势垒库，采购现货

目前，台风影响已基本消散，全国高温天气再度发展，沿海电厂日耗恢复至195万吨附近;但在长协拉运补充下，其去库速度有所放慢，存煤天数维持

目前，天津老港、曹妃甸四港积压大量市场煤，由于北方正值夏初，蒙煤容易自燃，贸易商着急出手。而下游需求很差，主力电厂积极消耗库存，不

随着天气逐渐回暖，沿海电厂日耗下降，呈现季节性低位，保持在170万吨左右;当前工业用电需求低迷，且有长协煤作为终端库存依托，短期内终端

疫情形势有明显好转，下游加快复工复产，沿海八省电厂日耗略有回升，终端及非电终端采购需求逐步释放;而大秦线集中修如火如荼，日均发运量

截止今早，秦皇岛港、京唐三港、曹妃甸四港等八大港口合计存煤1889万吨，较大秦线检修之前的4月30日存煤数增加了10万吨。大秦线检修已经近

四月份，煤炭市场遇到以下困难：首先，南方气温适宜，民用电需求暂时处于低负荷水平;其次，全国疫情防控形势严峻，工业用电负荷未见起色，

印尼正式进入斋月，国内供应水平稍有下降，印尼矿山工人工作时间每天缩短1-2小时，实际影响有限。产地、港口煤价继续延续下跌态势，拉运状

近期，南方复工叠加持续低温，沿海电厂日耗快速攀升;另非电终端采购需求亦有增加，市场货盘集中释放，沿海煤炭运输需求回暖。此外，受俄乌

近期，煤炭市场需求明显回暖，优质煤相对紧俏。一方面，南方地区工业、居民用电均表现强势，沿海电厂日耗攀升至190万吨以上高位，采购需求

随着新年的到来，国际煤炭市场出了一个爆炸性新闻，印尼政府突然宣布1月份禁止煤炭出口，引起业内人士的关注。受此影响，从1月2日开始，下

动力煤现货价格下调。陕西矿区，因疫情再次严峻，多道路陆续发布暂封通知;内蒙区域，年末安全检查叠加产能限制，部分矿井安排检修停产。近

从本周开始，由于预判到煤价即将触底，叠加冷冬预期，终端用户一改之前的观望，纷纷增派船舶赶往北方港口拉煤。截止目前，环渤海十港合计下

从今日起，江浙沪地区告别了连续四天的低温阴雨气候，再度迎来30摄氏度的高温闷热天气。从天气预报上看，高温天气将持续至九月上旬。虽然本

隔夜ZC109合约小幅上涨。动力煤现货价格持稳运行。主产区环保安检仍在，销售情况良好。沿海电厂存煤略有回升，日耗小幅减缓，水电缓慢发力

全国大部分地区气温迎来断崖式暴跌，取暖用电需求增加，民用电大幅增长，叠加春节前赶工，工业用电需求依旧旺盛，整体用电需求持续攀升。我