当全球宏观环境从大缓和时代的“低利率、低通胀”切换至当前的“高利率、高通胀”时，日本货币政策重回正常化的可能性在不断放大。

我们认为，日本央行在12月份扩大收益率区间并非一次性举措，随着日本央行退出收益率曲线控制政策（YCC），预计后续可能会有更多类似举措。至于

日本央行进行货币政策小幅调整后，10年期日本国债收益率几乎翻了一番。同时，过高的对冲成本使得海外债券缺乏吸引力。

一位著名的日本央行鸽派人士、理事会成员AsahiNoguchi在上周表示，如果考虑到工资和服务价格的趋势通胀超出预期并保持在2%的目标之上，日本央

“日本央行对于收益率曲线控制（YCC）政策的坚守还能持续多久”？这一疑问正笼罩在国际金融市场。当前，坚守宽松的日本央行正饱受内外部形势压

日本10年期国债连续第三个交易日未能正常交易，这是1999年以来连续停止交易时间最长的一次，也是日本债券市场功能失调、流动性急剧枯竭的最新迹象