摩根士丹利发表报告，首次给予农夫山泉“与大市同步”评级，目标价为33港元。农夫山泉9月初上市，股价已比招股价21.5港元高出71.2%，该行认为股价已反映坚实基本面和投资者对其盈利增长的预期。

摩根士丹利对农夫山泉实现可持续增长的能力有信心，但建议投资者在等待股价回调后再进场。该行料在品牌定位、关键原料控制和有效供应链管理的帮助下，核心水业务领域可保持强势，2020年至2022年盈利年复合年增长率为19%。