最近一段时间，水泥行业着实有些热闹。

虽然是高温多雨，水泥市场却淡季不淡，涨价潮暗流涌动。此前据媒体报道，长三角地区的上海、江苏、浙江、安徽等地水泥价格普涨，而卓创资讯的数据也显示，包括云南文山在内的多地，水泥涨价的苗头呼之欲出。

在二级市场，水泥行业也颇有看点。7月24日晚间，天山股份(000877.SZ)发布公告，拟以发行股份或发行股份及支付现金购买资产的方式收购公司控股股东中国建材旗下的水泥板块资产，并自27日停牌。

8月7日，停牌多日的天山股份公告称重大资产重组预案出炉并于10日复牌，业内人士称重组后天山股份水泥产量将超过海螺水泥(600585.SH)，成为水泥行业龙头上市公司。

一周之后的8月13日晚间，A股市场水泥制造上市公司中市值(截至8月14日收盘)排名第4的冀东水泥(000401.SZ)发布2020年半年度报告。财报显示，上半年实现营收142.53亿元，同比减少11.89%;净利润10.00亿元，同比减少32.95%;扣非净利润9.65亿元，同比减少33.33%。

疫情拖累上半年业绩，“北境之王”负重

冀东水泥是国家重点支持水泥结构调整的12家大型水泥企业集团之一、中国北方最大的水泥生产厂商，水泥产能位列国内水泥制造企业第三名。公司及子公司的主要业务为生产和销售水泥熟料、各类硅酸盐水泥和与水泥相关的建材产品，同时涵盖砂石骨料、环保、矿粉、外加剂等产业(业务)。

半年报中，分产品看，水泥实现营收109.38亿元，占营收比重76.74%，同比减少13.56%;熟料15.11亿元，占比10.60%，同比减少11.20%;危废固废处置7.17亿元，占比5.03%，同比增加8.19%;骨料3.48亿元，占比2.45%，同比增加12.96%;其他产品7.38亿元，占比5.18%，同比减少13.07%。

分地区看，华北地区(北京、天津、河北、山西、内蒙)实现营收102.91亿元，占比72.20%，同比减少7.06%;东北地区(辽宁、吉林、黑龙江)实现营收8.85亿元，占比6.21%，同比减少35.39%;西北地区(陕西)实现营收10。95亿元，占比7.68%，同比减少6.64%;其他地区(河南、湖南、山东、重庆)实现营收19.83亿元，占比13.91%，同比减少22.61%。

半年报显示，受新冠疫情影响，一季度，公司所在区域下游客户复工时间较去年同期有所推迟，水泥和熟料销量同比大幅降低;二季度随着各地疫情缓解，下游工程基本全面复工，前期被积压的水泥需求集中释放，销量同比有所提高，但售价同比降低。

下半年需求复苏在望，雄安基建带来长期利好

从水泥终端应用领域来看，大体可以分为三个部分：首先是基建，其次是房地产，再次是农村建房、城市装修的民用方面。

基建方面，根据申万宏源发布的行业策略报告，2020年基建投资增速约为6.8%。下半年基建项目、资金齐备，而作为重要基础原材料，基建的强劲复苏将直接拉动水泥的需求。

房地产方面，水泥属于房地产上游产业链，其景气度与房地产行业关联度较高。本月上旬，东方证券发布水泥行业深度报告，报告称，5月和6月水泥产量分别达到2.5亿吨和2.3亿吨，为2016年以来同期最高。2020年全年地产投资增速有望达4.7%，将持续带动水泥需求。

行业性的利好以外，冀东水泥产能占比超过50%的京津冀地区也传来了好消息。据人民网在本月早先时候报道，雄安新区多个项目已进入最新阶段，例如率先落实承接北京非首都功能的荣东片区，近期百余个重点项目陆续开工，建设现场已树立塔吊570台，进场建设者超过3.3万人。

由于水泥产品价格低廉，长距离运输并不经济。而冀东水泥在河北地区的市场占有率、市场话语权拥有较强优势。不管是着眼当下，还是从长远角度看，雄安新区基建加速都将对冀东水泥的长期市场需求提供有力支撑。

从水泥价格的历史走势角度看，也支撑冀东水泥下半年业绩的兑现。根据中国水泥网数据，本周全国水泥价格环比下跌0.09%。8月以来，水泥下游施工需求逐步回暖。从历史价格看，2016-2019年四年里，全国水泥均价在7-8月处于低点，9-12月迎来反弹。2016年、2017年、2018年、2019年，全国水泥价格创年内高点的时间都集中于11、12月。

上半年，冀东水泥的水泥及熟料吨均价296元，同比下降21元。而结合水泥价格季节变化的特性，预计下半年冀东水泥的出厂价格将有所上扬。

而在政策端，冀东水泥也积极响应政府号召。作为传统行业，当前水泥行业已步入结构调整和绿色发展阶段。在环保及环保产业上，冀东水泥通过前期加大环保投入和后期加快工艺、污染治理设施升级改造，所属企业污染物排放均符合或优于国家及地方标准，国家级“绿色工厂”累计达到10家,新增入围国家绿色矿山遴选名单3家，累计17家。

公司以“城市净化器、政府好帮手”为理念，依托红树林公司大力发展环保产业，全力推动符合条件的水泥熟料企业转型升级，高速推进京津冀、山西、陕西等13个省市以水泥窑协同处置为主的环保项目建设。

在2019年年报中，冀东水泥表示2020年计划实现营业收入350亿元。虽然上半年开局不利，但是在下半年基建、房地产火力全开的背景下，叠加水泥进入涨价周期，冀东水泥仍然有望高质量实现年度目标任务。