日前金晶科技(600586.SH)获国金证券“买入”评级，目标价11.2元，而当前金晶科技报7.8元/股。事实上，年初至1月20日收盘，公司股价上涨20%，市值由92.87亿元涨至111.44亿元，涨幅20%。

“买入”评级的理由主要包括：1)国内平板玻璃标准制定者，转型光伏重启增长;2)光伏压延玻璃产能偏紧的局面将在2021年延续;3)光伏玻璃价格高位，转产超白浮法光伏背板将提升盈利;4)薄膜组件封装玻璃，有望受益于美国市场增长;5)浮法玻璃价格持续修复，2020年业绩预告大增。

1月15日，金晶科技发布2020年业绩预增公告，预计2020年实现归母净利润3.9亿元左右，同比增长296.66%左右;扣非归母净利润3.13亿元左右，同比增长80.71%左右。

资料显示，金晶科技是中国平板玻璃标准的制定者，已形成纯碱玻璃玻璃深加工产业链，主要产品包括纯碱、浮法玻璃、汽车玻璃原片、超白玻璃、光伏玻璃等，广泛应用在房地产、汽车、太阳能、工业品等领域。

生产线方面，金晶科技目前拥有10条浮法玻璃生产线，其中至少6条可转产光伏组件背板，生产基地分布在山东淄博、山东滕州、河北廊坊、宁夏石嘴山等区域，合计产能3000万重量箱，并逐渐向海外地区积极拓展。

此外，金晶科技还有3条在建产线，均将于2021年内陆续投产，并贡献部分业绩，分别是位于马来西亚的1条500吨/日背板玻璃(配套钢化)生产线和1条500吨/日前板玻璃生产线，产品将用于薄膜太阳能光伏组件的封装;宁夏的1条600吨/日一窑三线太阳能光伏轻质面板(压延玻璃)生产线。

积极转型光伏玻璃为金晶科技业绩持续增长提供了内生动力。除了上述在建产能之外，金晶科技现有一条600吨/日浮法玻璃产线满足2mm超白浮法背板的转产条件，若能在2021年上半年顺利点火投产，将为其带来一定的利润增量。国金证券预计，公司光伏玻璃业务将在 2021-2022 年分别贡献 1.8 和 4.6 亿元净利润。

从行业发展来看，2020年下半年以来，光伏玻璃因供需紧张导致价格大幅上涨，国金证券预计2021年底压延光伏玻璃产能达到约4.5万吨/日，较2020年底增长44%，但全年有效产量较2020年仅增长约28%，而光伏玻璃需求增幅预计超过35%，因此2021年光伏玻璃仍将维持供需紧平衡的状态，全年价格大概率高于2020年平均水平。

不仅如此，政策端，碳中和目标的提出，为新能源产业在十四五规划期间的发展注入了新动能，光伏作为主要清洁能源，随着光伏平价上网成为现实，其长期的产业增长与投资逻辑逐渐清晰，将为光伏玻璃等相关产品带来巨大市场需求。金晶科技则有望在此背景下实现产销规模和业绩的大幅突破，巩固行业内的领先地位。