本期观点： 焦炭首轮下跌 矿石高位整理

时间：2021-3-1—2021-3-5

● 市场回顾——进口矿价高位整理，焦炭首轮提降落地；

● 成本分析——矿石微涨焦炭下跌，钢价成本高位略降；

● 库存分析——焦炭供应紧张缓解，矿石需求维持强劲；

● 综合观点——钢企盈利组织生产，原料刚性需求回升。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种多数上涨，其中，进口矿高位整理，钢坯行大幅冲高，国产矿整体上涨，焦炭首轮下跌落地，废钢行情大幅上涨，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情大幅冲高，截止发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在4290元/吨，较上周末上涨150元/吨，较节前暴涨440元/吨。库存方面，2月26日早8点，唐山象屿正丰库今日暂无数据，海翼宏润库存量为36.66万吨，物产震翔库存量为4.67万吨，二个库存合计为合计41.33万吨，较昨日减少0.06万吨。市场方面：春节过后，黑色期货及成品材价格大幅冲高，市场预期信心爆棚，钢坯价格窜涨290元/吨，涨后市场接受度下降。本周初，唐山丰润地区坚决打好大气污染防治“一月见成效”的誓师大会，受此影响下，中间套保环节交投积极，而实际下游轧钢企业采购情绪不高，主要因为钢坯涨幅过猛，钢坯资源持续累库，以及部分轧钢产线环保停产状态。总体来看，环保限产影响需求，钢坯厂商挺价积极，预计，下周国内钢坯行情高位震荡调整为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情高位整理，截止2月25日，普氏62%铁矿石指数为174.3美元/吨，较上周下跌0.15美元/吨，较节前上涨8.35美元/吨，港口方面，主要港口矿石库存12647万吨，周环比下降62万吨。供应来看，近期澳洲矿山在飓风过后发运积极，巴西降雨减少后增加发运，澳巴铁矿发运总量环比增加748万吨；本周国内45港扣到港量2052万吨，环比减少48万吨。需求来看，春节过后，钢厂库存消耗下降，但面对高价资源，钢企起初表现观望，随着国内钢价上涨，钢企利润回暖，钢厂生产积极性增强，部分钢企加大补库力度，以PB粉、超特粉等中低品位粉矿为主，使得高低品位价差收窄。总体来看，钢企盈利补库需求增加，唐山区域环保限产加码，预计，下周铁矿石行情将高位整理为主。

焦煤方面：本周国内焦煤行情全线走弱，受年后煤矿复工加速，以及焦炭价格首降，焦企采购积极性下降，焦煤市场承压走低。主产地山西