作为川酒“六朵金花”之一，ST舍得近日交出亮眼成绩单。4月29日披露的年报显示，公司在2020年实现营业收入27.04亿元，同比增长2.02%;归属于上市公司股东的净利润5.81亿元，同比增长14.42%。同日披露的2021年一季报显示，公司报告期内实现营业收入10.28亿元，归属于上市公司股东的净利润3.02亿元，同比增速分别高达154.21%和1031.19%。

值得一提的是，天洋控股占用上市公司资金以及经由天赢链(深圳)商业保理有限公司损害公司利益事项涉及的款项已完成清偿、发还，ST舍得4月29日宣布，公司已向上交所提交了关于撤销对公司股票实施其他风险警示的申请，“最贵ST股”或摘帽可期。4月30日，ST舍得股价一字涨停，截至记者发稿时，其最新股价为127.05元/股，再创股价新高纪录。

终端动销持续增加

ST舍得在年报中指出，2020年，白酒行业一方面面临着中高端白酒阶段性去库存及竞争更加激烈的问题，另一方面，疫情影响使得宴席、商务应酬等消费场景减少，导致中高端白酒的终端动销有所减弱。“公司努力克服众多不利影响，通过全面实施老酒战略，积极拓展企业团购，积极布局新市场、新渠道，降低社会库存、拉动终端消费，取得良好效果，尤其是2020年第四季度开始，主导产品价格稳中有升、终端动销持续增加、销售增长势头良好。”ST舍得表示道。

2020年第四季度的良好经营表现显然延续到了2021年，对于今年一季报出现的业绩大幅增长，ST舍得表示，主要是上年同期受疫情影响，经营业绩基数较低，本期销售收入增加，各项费用控制合理所致。

经营数据显示，2020年，中高档酒、低档酒分别为ST舍得贡献销售收入21.29亿元、2.21亿元，同比变动幅度分别为-3.31%、158.14%。与此同时，公司线上销售渠道的提升明显，2020年，电商销售渠道实现销售收入1.75亿元，同比增速为136.01%。ST舍得表示，未来将持续加强互联网营销渠道建设，持续提升运营能力，力争通过2至3年时间让舍得酒成为互联网营销渠道最受消费者喜爱的老酒品牌。

对于ST舍得取得的经营成绩，接受《证券日报》记者采访的分析人士均给予积极评价。知趣咨询经理、酒类营销专家蔡学飞向记者表示，舍得酒是区域名酒，2020年，其业绩表现平稳、产品结构升级明显、整体品牌形象有所提升。中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬认为，从疫情影响到天洋控股与上市公司之间的纠纷，2020年对于ST舍得来说是一个多事之年，公司在内忧外患的情况下，业绩表现可圈可点，随着其“老酒战略”的规划落地实施变现，整体效果不错，未来，老酒战略的持续深化有望对公司业绩带来很好的加持作用。

或将加速产品结构提升与全国化进程

《证券日报》记者注意到，老酒战略目前已成为ST舍得的重点工作之一和优势所在。据介绍，ST舍得的老酒储量全国领先，公司从1976年开始将每批次最优质的基酒预留一定比例用于战略储藏，至今优质老酒超过12万吨。从企业发展战略来看，ST舍得表示将“专注发展白酒主业”，将公司建设成为“最具文化特色的生态酿酒标杆企业，打造老酒品类第一品牌”。

2021年，ST舍得的经营计划包括了要实施生产系统的智能化升级改造，持续完善生态产业链，加强老酒储备，提升老酒品质，并大力开展老酒品牌塑造、老酒价值传播、老酒产品品鉴、老酒产品升级等相关工作。

朱丹蓬对老酒战略带动企业发展表示出了信心：“舍得的核心竞争力就在于其12万吨的老酒库存，这是任何一个名优白酒都不可复制的库存优势。因为中国的白酒进入了品质化的时代之后，对于老酒库存的刚需度在提升，依托老酒巨大的库存，舍得的护城河会变得更宽、更深，这对于公司的可持续发展奠定了坚实的基础。从整个基本面来看，我们一向都较为看好舍得的未来发展。”

值得注意的是，2020年底，复星集团旗下豫园股份通过司法拍卖以45.3亿元竞得沱牌舍得集团70%的股权，从而间接控制ST舍得29.9%股权，2021年1月，复星集团董事长郭广昌成为了ST舍得的新实控人。在迎来“复星系”入主以后，ST舍得的未来发展前景也备受各方关注。

蔡学飞认为，舍得酒拥有产区、品牌、品质等多重优势，并且生态概念也是符合中国白酒健康化趋势，在中国名酒化进程中，只要舍得酒继续聚焦战略，利用好自身的企业资源，配合好政府的相关政策，其发展前景十分看好。“作为复星系新入局的知名酒企，相信在资本与当地政府的重新整合下，企业销售前景长期看好。舍得酒作为文化名酒，拥有很强的品牌与技术基因，并且经过去年的内部调整，企业整体经营逐渐进入正轨，下一步的重点是有序推进品牌与品质升级，利用复星的资本优势加速产品结构提升与全国化进程。”他告诉《证券日报》记者道。(舒娅疆)