本期观点:情绪修复 低位回涨

时间：2021-6-7—2021-6-11

预警色标：红色

●市场回顾：需求环比增加，钢价低位反弹；

●成本分析：原料涨跌互现，成本重心下移；

●供需分析：供给相对平稳，库存降幅收窄；

●宏观分析：经济平稳运行，政策温和调节。

●综合观点：告别五月份的暴涨暴跌，进入六月后，国内建筑钢价迎来修复性上涨行情，前期被抑制的需求也有一定释放。在价格回升过程中，一些捕风捉影的消息仍在扰动资本市场，导致贸易商的情绪频繁波动，价格变化杂乱无章——种种迹象表明，现货市场并未完全恢复理性。目前，全国各地进入主汛期，长江中下游地区即将入梅，高温多雨天气对施工会造成不利影响，后期终端需求持续放大的概率较小。与此同时，原料成本难以下降，钢厂挺价意愿强烈，加之限产政策仍未明朗，供应端的不确定性依然存在。本周国内建筑钢库存虽有下降，但社会库存降幅明显收窄，意味着后期库存去化难度加大。在供给端存在变数，需求端季节性下降的预期下，钢价反弹的空间受到限制。另外，近期原料价格走势混乱：进口铁矿短暂回落后反弹，废钢普跌之后回涨，焦炭全面提降遇到阻力——在生产成本没有明显下移之前，钢厂对价格的助推作用客观存在。总体而言，虽然淡季效应显现，但供需矛盾并未激化，预计下周市场仍将延续本周的运行轨迹，但回涨的力度明显减弱。综合各方因素，我们对下周市场行情持偏积极评价——红色预警：情绪修复，低位回涨。具体来说，钢材指数下周将在5200-5360元的区间运行。

一、行情回顾

1、钢材指数

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2、本周上海螺纹钢价格情况

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本周申城建材价格大幅拉升，截至6月4日，指数报在5260，较上周末上涨190。

市场反馈，周初开市，申城建材报价全面推高，累计涨幅逾200元/吨；价格拉高后，终端采购积极性下降。周中起，阴雨天气交替，市场成交受阻，现货价格呈小幅回调。周四以后，随着低位资源成交好转，期货市场拉升，现货价格止跌反弹。虽然本周螺纹钢库存延续下滑之势，但降幅环比收窄，表明全国市场供需形势呈现一定变化。

3、全国市场方面

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根据监控的数据显示，本周国内建材价格整体上行，具体来看：

北京市场：本周北京市场现货价格震荡上行，周环比涨幅120元/吨左右。现河北钢铁HRB400EФ12-Ф14mm螺纹5300-5450元/吨，HRB400EФ16mm螺纹5450元/吨左右，HRB400EФ18-25mm大螺纹5180-5220元/吨；HRB400Ф8-10mm盘螺报价5450-5470元/吨。

本周初，市场价格快速回升，累计涨幅160-180元/吨，但涨价并未带动交易回暖；随后，现货价格震荡回落40-50元/吨；周四以后，在期货市场带动下，市场止跌趋稳。本周上游到货正常，终端需求放缓，社会库存由降转升，螺纹钢增仓1.5万吨至47万吨左右。考虑到实际需求下降，商家心态摇摆，但钢厂处于强势，预计下周北京市场震荡运行。

杭州市场：本周杭州市场剧烈波动，现沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在5060元/吨，永钢