国产焦煤加速上涨 焦煤配煤供给有望好转

【现货】8月17日焦煤2109合约收盘价2465元/吨,主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2590元/吨,期货贴水125元/吨,贴水比例5.07%;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2753元/吨,期货贴水288/吨,贴水比例11.68%。国产煤方面,主产地煤价继续延续涨势,产地低硫主焦煤陆续突破3000元/吨。进口煤方面,昨日通关235车,通关创3月份蒙古铜矿疫情以来新高。

【供给】截止8月16日,煤矿库存216.8万吨,环比下降15万吨。截止8月13日,山西吕梁及太原古交等地区部分前期停产煤矿恢复生产,且长治等地区产量有所恢复,样本煤矿权重开工周环比继续小幅回升1.33%至99.62%。此外,随着动力煤保供的不断深入,焦煤配煤供给有望好转。

【需求】截止8月13日,钢联数据显示,全样本焦化厂焦炭日均产量69.28万吨,环比增加0.61万吨。因为近期原料煤持续紧张,西北以及中部区域焦企限产范围扩大,限产幅度在10-50%不等。当前一煤难求,如果后续焦煤供应仍然紧缺,焦化限产幅度或进一步扩大,进而影响焦煤需求下降。

【库存】截止8月13日,全样本独立焦企焦煤库存1362.3万吨,环比下降39.33万吨。247家钢厂产焦煤库存916.99万吨,环比下降4.37万吨。港口库存403.5万吨,环比下降9万吨。

【观点】国产焦煤加速上涨,期货再度呈现近强远弱的格局,但当前一方面国内上游供给边际改善,蒙煤通关有所好转,另一方面随着动力煤保供的不断深入,焦煤配煤供给也有望好转。在基本面边际改善以及预期影响下建议可逢高做空焦煤01合约。