铁矿石回归供需面主导

近期，郑棉维持振荡走势，基本面仍然不容乐观。美棉经历了连续大幅反弹之后，价格因需求弱势表现而不断回落，预计中期向下趋势难改。从国际棉

煤矿新订单增多，出货情况较好，且主产区部分地区因疫情管控持续，拉运依旧受阻，同时主产区个别煤矿因事故影响致4人死亡，涉及煤矿产量有减少

【现货和基差】唐山钢坯-20至3470元每吨，现货下跌10-50元不等，华东螺纹-30元至3760元每吨，基差212元每吨；热轧-40元，华东热卷3760元，基

沪锌早间低开，日内震荡走弱，收盘下跌0 86%。国内锌市供应有增加预期，需求仍显疲弱，基本面支撑较为

广发期货：钢材供需面偏宽松，反弹空间有限

【现货和基差】唐山钢坯维稳至3450元每吨，现货稳中有涨，螺纹上涨10元至3720元，热轧维稳至3690元；螺纹和热轧主力合约基差分别为235元和124元。【利

广发期货：钢材供需面偏宽松，反弹空间有限

10月19日，受波罗的海干散货运价指数走高消息影响，A股航运板块持续活跃，消息面上，波罗的海干散货运

九月份热轧卷板市场依然以基本面为主导，但美联储加息对于市场带来一定扰动，市场整体呈现弱势震荡格局。整体来看，九月中上旬，热轧卷板市场

九月份热轧卷板市场依然以基本面为主导，但美联储加息对于市场带来一定扰动，市场整体呈现弱势震荡格局。整体来看，九月中上旬，热轧卷板市场

近期，在国际原糖强势、巴西减产持续作用下，原糖延续高位振荡走势，目前指数持续运行在19美分 磅上方。受此提振，近期郑糖延续偏强走势，

长期维持沽空思路2022年铁矿石供需面依然宽松，价格运行区间在80—130美元 吨，国内期货价格在500—800元 吨。宜长期维持沽空思路，节奏上

上半年供应缺口较大，下半年趋于宽松2022年螺纹钢供需面将呈现紧平衡状态。2022年上半年，需求端改善幅度将会显著强于供应端，螺纹钢预计会

【现货】12月16日，焦煤2205合约收盘价2139元 吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2360元 吨，期货贴水220元 吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2244

近期铁矿石强势反弹主要是受到强预期的推动，然而由于利多预期在短期内难以兑现，接下来盘面交易的核心有可能从预期回归现实。如果接下来钢

【期现】截至2021年12月10日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元 吨，周环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2750元 吨，周环比上涨50元 吨。12

原生短纤和再生短纤之间存在相互替代效应，原生短纤价格持续下跌，而再生短纤跌幅相对较小，二者价差已被压缩至非常低的水平，这将刺激原生

焦炭：利润下降主动减产增多，焦化利润多单可继续持有【期现】截至 2021 年 11 月 19 日，汾渭 CCI 吕梁准一级冶金焦报 2860 元

【期现】11 月 18 日，CCI 吕梁准一级焦报 3060 元 吨，环比持平，CCI唐山准一级焦报 3260 元 吨，环比持平，CCI日照港准一级焦报