自10月月底至今日以来，锌价变动频频，先是在宏观面的强压下下探至21930元 吨，刷新7月22日以来

总体而言，当前基本面整体变动不大，铝锭库存持续处于低位，华南市场现货成交相对活跃但华东地区疲软，成本

上周欧佩克+减产推动的原油价格上涨在一夜之间进一步消退，原因是担心包括美国在内的全球经济将面临衰退。然而，由于供应端再生变数，原油价格

从基本面角度看，下半年原油供应端增量有限，变数较少;需求端将持续受到美联储加息周期的影响，影响程度视实际加息路径而定。另外，原油走

近期，由于国际油价回落，高低硫燃料油价格走势也随之波动加大，单边操作需谨防行情反复。燃料油板块内部前期高硫弱、低硫强格局出现松动，

编者按：近期，随着大宗商品价格持续走低，部分商品现货端利润大幅压缩甚至出现亏损，那么从价格端传导至利润端，又对生产端造成何种影响？本

5月下旬以来，纸浆筑顶回落，主力合约较前期高点已下降约13%。6月中旬，在美联储加息流动性收紧的宏观背景下，纸浆交投重心明显下移。近期

【螺纹钢】偏空【市场焦点】6月20日，唐山迁安地区普方坯资源出厂含税降250报3830元 吨。上周螺纹表需继续下降，环比减少8 94万吨至280 54

目前来看，供应端的压力逐渐缓解，铁合金基本面有望改善，加之成本端对铁合金价格存在支撑。笔者由此预计，铁合金短期下行空间不大。年初以

铁矿石：偏空【市场焦点】供应端，2022年一季度矿山投产项目和发货量明显低于预期，但随着二季度发货环比回升，整体供应端逐渐宽松，同时国

铁矿石：偏空【市场焦点】五一假期期间，新交所五月掉期价格从节前的146 45美金回落至141 65美金。供应端，部分港口的个别品种因库存低出现

疫情对下游需求端的影响大于供应端，钢价上涨主要来自成本端的推动。

疫情对下游需求端的影响大于供应端，钢价上涨主要来自成本端的推动。

当前，国内棉花市场处在上下游价格传导不畅的僵局中，但是受海外环境的影响，棉花价格存在一定支撑。后期随着南半球棉花上市，国际供应端的

供应端镍矿价格高企，镍铁和电解镍供应偏紧;需求端新能源车产量维持高增速，不锈钢产量增长或提速。这些因素短期仍支持镍价维持高位，伦镍

【期现】3月10日，焦煤2205合约收盘价3080元 吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3270元 吨，期货贴水190元 吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3316元

关注装置检修兑现情况短期PTA供应平稳，但低加工费引发减产预期;终端织造复工迟缓，聚酯高开工导致高库存，产业链下游供需错配。2月俄乌冲

服装出口金额在2—3月通常是一年中的相对低位，国内纺织服装消费方面，虽然有金三银四小旺季，但春装对聚酯纤维的用量相对于冬衣是显著下降

硫酸钴2022年1月，中国硫酸钴产量约为6,488金吨，环比增加15%，同比增加32%。供应端，两家头部钴盐企业恢复正常生产，叠加部分企业对硫酸钴

节后开市第一天，期货率先高开，带动现货市场疯狂跟涨，虽然盘面全天涨幅83，但现货市场累计涨幅100-200元 吨不等，属实疯狂。虽然实际需求