前期，因美国新季大豆播种进度落后，旧季大豆库存偏紧，美豆价格维持高位。同时，受生物柴油政策利好以及国际油价高位的影响，美国豆油价格

把握基差采购时机最近两周，受国内油厂买船节奏和下游企业采购心态变化的影响，国内豆粕远月基差成交突出。后期在买船不足的背景下，大豆到

近期乌俄冲突进一步加剧了国际农产品价格波动。CBOT大豆主力合约冲上1765美分 蒲式耳后有所回落，国内豆粕期货跟涨为主，现货短期供应明显

2月以来，国际大豆期现价格大幅上涨。美国农业部2月报告出炉，如期对巴西大豆产量下调，但是不及市场预期，因此CBOT大豆价格也在8年来高位

周三，豆粕缩量上行，再度逼近前高。当前，南美地区大豆已经开始收割，由于天气原因，市场普遍预期巴西和阿根廷大豆将有所减产。我国生猪等

目前，国内春节假期日益临近，各地餐饮及食品生产企业对豆油的需求有所恢复，国内工厂豆油库存增幅有限，在一定程度上支持了豆油现货价格。

当下美国大豆出口改善，我国进口大豆到港成本抬升。而在高油价和新冠疫情影响下，油厂压榨利润降低，后市大概率会力挺豆粕的销售价格。加之

供增需减随着压榨利润提升，我国大豆到港量与开机率均上行，豆粕供应增加，但是需求暂无明显起色。在国内豆粕呈现供大于需的格局下，建议投