【现货】周一唐山钢坯累积下降40至4900元每吨;上周五华东螺纹钢维稳至5010元每吨，主力合约夜盘基差-40元每吨;华东热轧价格维稳至5520元每吨。主力合约夜盘基差-162元每吨。

【利润】热轧钢厂及时现货成本在4900元左右，现货利润620元。螺纹钢厂长流程及时现货成本在4800元左右，短流程成本在4970元每吨，华东螺纹现货价格5020元每吨，短流程利润已经接近成本线。

【供给】日均铁水产量微幅下降，截止18日环比-0.05至244万吨。主要品种总产量上升，主要是螺纹产量增幅较大。钢联主要品种产量周环比+10至1114万吨;其中热卷产量周环比-0.45至340万吨;螺纹产量+8.7至380万吨。

【需求】钢联周度表需数据，热轧表需环比-4.4至328万吨;螺纹表需环比-22至343万吨;价格高位下跌，挤压投机需求，叠加进入雨季，表需降幅明显。

【库存】钢联主要品种库存周环比+67至2054万吨，其中热轧库存环比+12万吨至374万吨;螺纹库存环比+37至1084万吨;库存持续累库，。

【热轧观点】从高频数据看，产量高位，后期如果加征出口关税，热轧供给会边际宽松;需求环比趋弱，库存季节性累库，淡季热轧价格将承压。考虑到螺纹和钢坯利润已经接近成本线，同时铁矿库存延续去库，在钢厂无实质性减产背景下，成本难有大幅下降空间，热轧价格承压短期更多体现在卷螺价差回落的空间上。操作上暂时观望为主。

【螺纹钢观点】螺纹下游需求趋弱，叠加进入淡季，库存季节性累库，价格将偏弱运行。考虑到短期电炉利润接近成本线，关注后期短流程减产对价格的支撑。操作上暂时观望为主。