【现货】7月14日焦煤2109合约收盘价1996.5元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2170元/吨，期货贴水173.5元/吨，贴水比例8.69%;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2206元/吨，期货贴水209.5元/吨，贴水比例10.49%。国产煤方面，山西前期部分价格低位的主焦煤矿继续补涨，而内蒙地区中低硫肥煤近期价格回调20-30元/吨，市场涨跌互现，多数煤矿价格持稳运行。进口煤方面，因蒙古那达慕大会，中蒙口岸闭关放假，加之前期甘其毛都口岸长时间闭关，口岸可售资源基本售罄，贸易商多暂时离市。

【供给】数据：截止7月12日，煤矿库存215.2万吨，环比降2.2万吨。汾渭统计样本点煤矿权重开工率增加40.91%至95.4%。除前期发生事故的煤矿和部分验收缓慢的煤矿之外，其余煤矿均基本恢复生产，但短期恢复到正产水平尚需时日。

【需求】截止7月8日，钢联数据显示，全样本焦化厂焦炭日均产量70.93万吨，环比增6.17万吨，247家钢厂焦炭日均产量46.84万吨，环比增加0.71万吨。整体看，焦炭供给有所回复，但是部分区域受到环保限产影响，仍有20-30%左右限产。

【库存】截止7月8日，全样本独立焦企焦煤库存1545.84万吨，环比下降23.38万吨。247家钢厂产焦煤库存980.37万吨，环比下降21.99万吨。港口库存490万吨，环比增3万吨。

【观点】炼焦煤供应紧张局面虽有所缓解，但主焦煤和肥煤等优质焦煤供应仍紧张，下游刚需补库对煤价也形成较强支撑。短期来看，焦煤供不应求难以缓解，现货价格短期易涨难跌，但是考虑到钢厂限产力度加严，现货市场心态也有所转变，投资者谨慎参与基差修复行情。