【现货】7月26日焦煤2109合约收盘价2153.5元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2200元/吨，期货贴水46.5元/吨，贴水比例2.16%;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2278元/吨，期货贴水124.5元/吨，贴水比例5.78%。国产矿方面，炼焦煤延续供应紧张局面，尤其主焦煤等优质煤种供不应求，价格仍以继续上调为主。进口煤方面，近两日甘其毛都口岸通关增至100车以上，其中24日通过138车，随着通关恢复，口岸监管区库存有小幅增加，但整体库存仍在低位，可交易资源紧张，成交较少。

【供给】近期各地暴雨频繁，导致铁路多线路发运受阻，对部分煤矿发运造成一定影响，煤矿库存有所回升。截止7月19日，煤矿库存231.9万吨，环比增16.7万吨。近期产地部分煤矿受汛期保安全生产、井下断层以及换工作面等因素影响，开工不同程度受限，汾渭统计样本点煤矿权重开工率下降2.01%至97.67%。

【需求】截止7月23日，钢联数据显示，全样本焦化厂焦炭日均产量70.01万吨，环比下降1.34万吨。247家钢厂产能利用率87.325%，环比下降0.06%，247家钢厂焦炭日均产量46.81万吨，环比下降0.03万吨。

【库存】截止7月23日，全样本独立焦企焦煤库存1491.04万吨，环比下降15.21万吨。247家钢厂产焦煤库存946万吨，环比下降45.08万吨。港口库存453万吨，环比下降18万吨。企业近期库存持续下降，部分主焦煤、肥煤等优质煤种已低至2-3天的库存量，原料煤库存频繁告急。

【观点】近日安全检查影响下供应紧张，加之近期跨界煤种转产动力煤增多，以及暴雨导致铁路多线路发运受阻，下游到货情况不佳，厂内原料煤库存继续下降，炼焦煤涨幅继续扩大。短期来看，焦煤供不应求难以缓解，价格短期易涨难跌。