【现货】7月29日焦煤2109合约收盘价2256元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2350元/吨，期货贴水94元/吨，贴水比例4.17%;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2320元/吨，期货贴水64/吨，贴水比例2.84%。国产矿方面，炼焦煤供应持续紧张，价格延续涨势，陕西子长大矿气煤价格再度回涨50元/吨。进口蒙煤方面，随着近期口岸通关有所恢复，甘其毛都监管区库存周环比增加7.1万吨至16.1万吨，口岸可售资源依然有限。

【供给】近期各地暴雨频繁，导致铁路多线路发运受阻，对部分煤矿发运造成一定影响，煤矿库存有所回升。截止7月19日，煤矿库存231.9万吨，环比增16.7万吨。近期产地部分煤矿受汛期保安全生产、井下断层以及换工作面等因素影响，开工不同程度受限，汾渭统计样本点煤矿权重开工率下降2.01%至97.67%。

【需求】截止7月29日，钢联数据显示，全样本焦化厂焦炭日均产量68.33万吨，环比下降1.68万吨。247家钢厂产能利用率86.95%，环比下降0.3%，247家钢厂焦炭日均产量46.65万吨，环比下降0.16万吨。近期环保力度持续加大及原料煤快速上涨造成部分焦企亏损，多地焦企不同程度限产20-50%。

【库存】截止7月29日，全样本独立焦企焦煤库存1453.25万吨，环比下降37.79万吨。247家钢厂产焦煤库存926万吨，环比下降19.79万吨。港口库存441万吨，环比下降12万吨。目前下游主焦煤库存普遍在一周左右或以下，由于供应较为紧张，下游焦企普遍反映补库难度较大。

【观点】安全检查影响下供应紧张，蒙煤通关较低，加之近期跨界煤种转产动力煤增多，以及暴雨导致铁路多线路发运受阻，下游到货情况不佳，厂内原料煤库存继续下降，炼焦煤维持上涨。整体来看，焦煤供不应求难以缓解，价格短期易涨难跌。