【期现】截止7月29日，CCI吕梁准一级冶金焦报2500元/吨，环比持平，CCI河北唐山一级焦报2700元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2800元/吨，环比涨30元/吨。7月29日焦炭2109合约收盘价2969元/吨，日照准一仓单成本2905元/吨，期货升水64元/吨，升水比例2.16%。受到环保力度持续加大及原料煤快速上涨造成部分焦企亏损，现货开启首轮提涨，幅度为120元/吨。

【供给】截止7月29日，钢联数据显示，全样本焦化厂焦炭日均产量68.33万吨，环比下降1.68万吨。247家钢厂产能利用率86.95%，环比下降0.3%，247家钢厂焦炭日均产量46.65万吨，环比下降0.16万吨。近期环保力度持续加大及原料煤快速上涨造成部分焦企亏损，多地焦企不同程度限产20-50%。

【需求】截止7月29日，247家钢厂高炉炼铁日均铁水产量231.13万吨，环比下降3.22万吨。考虑市场供需有趋紧态势，部分钢厂准备逐步启动原料采购，另有北方部分钢厂由前期的减量采购也转为按需采购或者适当增库，短期看需求端有所改善。

【库存】截止7月29日，全样本焦化厂焦炭库存74.41万吨，环比下降3.01万吨，247家钢厂焦炭库存752.73万吨，环比下降13.2万吨。焦化厂库存再度回落，一方面与焦企前期环保限产以及煤源紧张等多重因素造成的供应端收紧有关，另外近期期现贸易商也有分流货源的情况。钢厂库存同步回落，北方区域钢厂到货较差主要因唐山区域近日限行影响到货，而南方区域钢厂主要受台风强降雨影响铁路以及内河等途径发运有关。

【观点】吕梁区域除两家新建项目因手续不全等问题有焖炉外，其余焦企基本恢复至正常生产状态，供给偏紧状态或有望缓解。此外，天气影响下部钢厂适当增库，短期需求端虽有所改善，但极端天气过后，需求向好态势不可持续。因此整体来看，焦炭短期供需好转以及成本抬升，支撑价格上行，但是中长期仍缺乏驱动力，建议当前保持观望为主。