【现货】截止8月27日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平。产地方面，大同5500报价908(周+18);朔州5000报价798(周+12);榆林6200报价988(周+40);榆林5800报价943(周+28);鄂尔多斯报价5500报价868(周+42);鄂尔多斯5000报价745(周+28)。8月27日动力煤2201合约收盘价857.2元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货贴水94.8元/吨，贴水比例11.06%。产地销售火热，价格持续上涨。

【供给】截至8月25日监测“三西”地区66家煤矿平均开工率较上期减少1.22%，其中山西地区开工率较上期增加0.1%;陕西地区开工率较上期减少5.44%，内蒙古地区开工率较上期增加0.81%。总库存较上期减少2.99%。发煤利润较上期0.17%。鄂尔多斯部分矿虽有增产，但少数小矿月底缺票停产停销，而陕西地区安全检查较多，晋北区域煤矿生产也多维持常态，整体煤矿产量释放有限，供应依旧紧张。

【需求及库存】截止8月22日，六大电厂日耗77.7万吨/天，周环比增0.43万吨，库存1213.7万吨，环比增32.8万吨。华东、华南地区持续高温，民用电负荷并未完全消减。电厂采取低库存和刚需补库策略，加之水泥建材、化工等需求较好，增加高热值、低水煤炭采购，致使上下游市场较为活跃，后期冬储也将开始，短期看价格仍有支撑。

【观点】上游产能虽有释放，但是安全检查影响下或重回偏紧格局。在需求方面，北方电厂开始提前补库，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，对煤价仍有较强支撑。但政策端影响较大，建议保持观望。