【期现】9月1日焦炭2201合约收盘价3197元/吨，日照准一仓单成本3797.5元/吨，期货贴水600.5元/吨，贴水比例18.78%。焦炭供应继续收紧预期较强，同时煤价继续提涨，焦炭成本不断攀升，支撑焦炭价格继续提涨第八轮。短期焦炭供需紧张局面难以缓解，且存在继续加大的可能，第八轮预计会逐步落地。

【供给】截止8月27日，全样本焦化厂焦炭日均产量69.19万吨，环比下降0.19万吨。247家钢厂焦炭日均产量47.29万吨，环比增加0.12万吨。目前菏泽以及济宁区域焦企限产力度已多在v>5成左右，甚至一些焦企限产力度更严，有焖炉现象。除济宁、菏泽地区之外，其他区域焦企生产负荷同步下降，限产力度多在3-5成之间。

【需求】截止8月27日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.3%，环比下降0.17%，日均铁水产量227.05万吨，环比下降0.47万吨。近期生产积极性较好，不断有复产高炉。

【库存】截止8月27日，全样本焦化厂焦炭库存50.86万吨，环比下降7.86万吨，247家钢厂焦炭库存724.1万吨，环比增加9.78万吨。下游钢厂需求暂稳，考虑厂内库存多偏低运行，而日耗略有提升，对焦炭积极采购为主，但增库较为吃力。

【观点】除山东地区减产外，运城、邯郸以及韩城等地焦企多有限产，受制于环保限产扰动以及原料不足，焦炭供应端持续收紧。且焦煤供给难有缓解，成本支撑仍较强。预计盘面将保持相对较强走势，操作上建议阶段性做多焦化利润(多焦炭空焦煤)。