①供给逐步宽松，到港预计回升，压港改善转库存，港存预计继续累库。澳洲发运1847万吨(+89)，发中国的比例上升;巴西发运768万吨(-92)，环比回落;澳巴发运合计2615万吨(-4)，整体稳定，后期发运预计稳中有增。45港到港量2308万吨(-34.9)，连降两周，预计将止跌回升。在港船舶173条(-9)，压港逐步转化成港口库存。点钢网北方六港库存7591万吨(+50)，低品和球团降库，高、中品粉矿、块矿累库;45港库存13099万吨(+178)，连续累库3周，预计本周继续累库。

②需求表现一般，钢厂限产预期增强，高炉检修增多，钢厂铁矿石库存创新低，采购谨慎，港口成交一般。上周进口矿周消耗量1947.33万吨(+9.52)，以疏港量推算的铁矿石需求为2041.76万吨(-33.6)，以铁水产量推算的铁矿石需求为1592万吨(+2.8)，国内钢厂铁矿石库存10423万吨(-129)，为今年以来的新低点，钢厂随采随用逢低买进。最近一个交易日主要港口成交五日均值为90.24万吨(-11.5)，成交一般。

③综合来看，限产预期增强，当前钢厂库存创今年以来的新低，十一前有补库需求，或对铁矿石有底部支撑，短期价格下探空间有限，震荡调整，中长期铁矿石偏弱。

市场研判：[730-830]区间操作，逢高做空。