【期现】9月14日，CCI吕梁准一级焦报3860元/吨，环比持平，CCI唐山准一级焦报4060元/吨，环比持平，CCI日照港准一级焦报4130元/吨，环比涨50元/吨。9月14日焦炭2201合约收盘价3342元/吨，日照准一仓单成本4302元/吨，期货贴水960元/吨，贴水比例28.7%。产地焦企陆续提涨第十一轮，涨幅为200元/吨，累计提涨1560元/吨，预计落地概率较大。

【供给】截止9月10日，全样本焦化厂焦炭日均产量65.61万吨，环比下降2.79万吨。247家钢厂焦炭日均产量46.83万吨，环比增加0.06万吨。供应端受环保以及能耗管控，山东、江苏以及山西等区域焦企仍有不同程度限产情况，不排除一些焦炉后期有推空的可能。

【需求】截止9月10日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率84.77%，环比下降0.68%，日均铁水产量225.63万吨，环比下降1.82万吨。钢厂减产力度加严，铁水产量大幅下滑，中长期看仍利空焦炭，但是短期钢厂补库需求仍较强，多有催货情况。

【库存】截止9月10日，全样本焦化厂焦炭库存45.08万吨，环比增加0.16万吨，247家钢厂焦炭库存742.04万吨，环比增加0.88万吨。部分钢厂长协供应稳定，焦炭库存在偏高位置，有控制到货的现象，而一些低库存钢厂节前仍积极补库为主，尤其南方沿海沿江钢厂受运输限制，厂区库存极低。

【观点】受环保以及能耗管控影响，焦炭供应端持续收紧，但焦煤基本面有改善预期，随着焦煤盘面走弱，焦炭价格亦大幅回调，考虑到期限大幅背离以及供应收紧情况存在，谨慎追空，建议观望为主。