所谓股权分置，是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分暂不上市流通。股权分置问题是由于我国证券市场建立初期，改革不配套和制度设计上的局限所形成的制度性缺陷。

中国的上市公司中存在着非流通股与流通股两类股份，除了持股的成本的巨大差异和流通权不同之外，赋于每份股份其它的权利均相同。由于持股的成本有巨大差异，造成了两类股东之间的严重不公。股权分置改革，如果不考虑非流通股与流通股的持股成本，不承认两类股东持股成本的差异，便失去了解决问题的逻辑基础，更谈不上保护社会公众投资者这个弱势群体的合法权益和“三公”。

股权分置的弊端有如下几点:

1.同股不同权。相同的股权,由于投资人的成本的巨大差异,国家股和法人股是按面值发行,而社会公众股是按溢价发行。这就造成同样的股权但投资收益不同。

2.大股东"一股独大",不利于上市公司的治理。因为大部分股权都在国家和法人手中,大股东一股独大,想干什么就干什么，容易滋生违法违规的事情。从股改前的实际情况来看,大股东把上市公司搞得一塌糊涂,甚至关门破产的事例屡见不鲜。

3.上市公司难以估值。由于大股东不能卖出,造成上市公司的市值无法正确计算。公司的价值到底怎么算,是“股价X总股本" ,还是“股价X流通股本" ,或是加权算法,因此造成上市公司难以准确估值。

4,不符合国际市场规则，影响中国资本市场的国际化进程。由于国际资本市场都是全流通市场,中国加入WTO后,资本市场与国际接轨是必然趋势,而股权分置阻碍了这一趋势发展。多年来股权分置一直 都是制约中国股市健康发展的主要障碍。

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