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股指期货临近交割日的时候，将会加大A股市场的波动幅度，这是因为存在交割日效应的影响。“交割日效应”是指期货合约的交割日快要到来时，期货交易的双方运用各种手段对期货价格施加影响来为自己谋取最大限度的利益。因此，临近股指期货交割日时，A股市场的波动会加剧。

股指期货会影响到股票市场的发展状况，部分投资者会根据市场情况的走向将资金的投入转向期指市场，造成股票市场的暂时性失血，这将会影响到股票市场的资金流动性。由于两者是相互促进的关系，股指期货的发展会增加对股票交易的需求，一定程度上也提升了股票市场的流动性。而其中股市波动的波动幅度加大的现象之所以会产生，是由于股指期货所采用是利用现金进行结算的方式，而这一过程与投资交易者个人的主观意愿紧密连接，因此到期日的波动率和收益率与平均水平都有着明显差异。

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