近期澳煤进口放开消息频出，蒙煤出口政策又有新变化，双焦价格是否企稳，对钢价有何影响?

1、澳煤禁令有变，双焦下跌风险已释放

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有市场消息称，国家相关部门已在本周与部分电力和钢铁企业开会，讨论了恢复澳大利亚煤炭进口一事。计划将首先允许宝武、大唐、华能等四家企业自澳进口煤炭，禁令可能最早于4月1日撤销。

目前暂时执行电企和矿方点对点供应，贸易恢复还需时间，同时以目前澳煤的运输成本计算，价格与内贸煤相比几乎没有优势，再叠加时间成本，短期内对内贸煤的冲击影响不大。

澳煤若放开，对焦煤市场影响如何?2020年中国共计进口澳洲炼焦煤3537万吨，约占其出口份额的21%。按该比例估算，若4月以后澳煤进口全面恢复，则今年进口的澳洲焦煤或在2650万吨左右，可能比2022年全年进口的蒙古国焦煤还多。当然，这仅是乐观预估，事实上澳煤的通关充满着不确定性，在进口煤种上倾向于优先保障动力煤，即便中国全面放开澳洲焦煤进口，能否回到此前的市场占有率尚未可知。

现货层面，双焦新年第一次提降落地，幅度100-110元/吨，期货盘面上，焦煤受澳煤放开利空因素影响，已从2025下跌至1756，下跌空间近300元/吨，在澳煤进口还没完全落地之前，风险已基本释放完毕，双焦再次大幅下跌概率不大。

2、蒙煤出口政策发生变化，双焦企稳回升

近期，煤炭市场传出消息，蒙古额尔德尼斯塔本陶勒盖有限公司执行董事长吉·钢巴特表示，从2023年2月1日起将以边境价对华出口煤炭。而此前该公司一直是以坑口价结算的。

塔本陶勒盖煤矿是世界上最大的焦煤矿，主要销售对象就是中国钢铁企业，对于该煤矿以边境价出售焦煤，市场分析人士认为，蒙方此举有垄断利润嫌疑，并趁机提高焦煤价格。蒙古国将以边境价取代坑口价对中国钢铁企业出口焦煤，每吨价格将从71美元提高到129美元。

蒙古作为中国焦煤最大的进口国，中国钢厂也是该国焦煤最大的买家，2021年中国进口蒙古焦煤总金额占其GDP的30%，理应保持正常的出口利润率，这样突然就来一个变相加价行为，中国钢厂不接受，国内有关部门也不愿意看到蒙古国的这种行为。

3、钢价调整结束，再次拉涨!

消息面看，房地产政策再出利好消息，人民银行、银保监会发布通知，商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限，利多钢价。

澳煤进口放开，短期内对内贸煤的冲击影响不大。叠加蒙煤出口政策发生变化，利多钢材市场，钢价昨日再次拉升，提前结束调整，春节之前我们维持中期偏强方向预判。

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关键词： 政策调整