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本周国内焦炭市场主流持稳，山西地区主流准一级湿熄焦出厂2400-2550元/吨。钢厂高炉正常开工，对焦炭维持正常采购；个别少部分投机商有所采购，需求稳中略增。焦炭连续两轮降后维稳运行，焦企亏损加剧，部分焦企主动减产，整体资源释放有限，目前多地天气及春节影响运力下降，焦企累库仍继续增加，整体库存压力不大。港口方面，港口焦炭现货成交一般，贸易商集港减少。综合来看，钢厂采购正常，焦企减产供应释放有限，累库增加库存压力不大，节前焦炭仍保持平稳运行。

供给：本周焦炭价格持稳，焦企仍维持亏损，各地焦企因春节及生产原因开工表现不一，整体开工水平略有回落。样本焦企开工74%，较上周下降0.2%。华北地区焦企虽有亏损，河北、山西大型焦化厂无库存积压维持小幅增长态势，华东地区开工有所上扬，西北及东北地区受季节及春节因素影响，开工有所回落；中南及西南地区保持平稳运行。

需求：本周钢厂生产稳中有升，临近春节钢价维稳运行，钢厂焦炭库存增至正常水平，采购需求减少；本周国内样本高炉容积开工率78.14%，环比增加0.13%。唐山样本钢厂高炉开工87.57%周比持平。

钢价弱势维稳，钢厂焦炭库存有所回升，按需采购为主；钢厂焦炭库存回升，日耗相对持稳，钢厂可用天数小幅回升。目前统计钢厂平均可用天数13.2天，较上周增加0.2天。

利润：本周焦炭销售价格持稳，焦企亏损加剧；焦煤价格弱势持稳，成本仍高，焦企亏损继续扩大。周末国内样本焦企亏损98元/吨，较上周末亏损增加8元/吨；山西焦企亏损100元/吨，较上周末亏损增加15元/吨；山东、河北焦化厂由盈转亏，山东焦企平均亏损88元/吨，河北地区亏损45元/吨左右，西北地区焦化厂亏损明显，平均亏损120元/吨左右。

库存：本周焦企开工不一，产量小幅减少，焦企发运有所减缓，库存继续累库。本周焦化厂库存54.7万吨，较上周增加8.7万吨。65家样本钢厂生产正常，库存增加至合理水平，可用天数增加。本周钢厂焦炭库存480万吨，较上周增8.1万吨。港口方面，焦炭现货成交低迷，少数贸易商采购，集港有所增加，库存回升。本周焦炭港口库存185.3万吨，较上周增加3.2万吨；其中青岛港100万吨，较上周增加2万吨；日照港55万吨，较上周持稳。

节后预测：供应方面：焦企持续亏损，生产积极性不高，个别企业开工回落，假期仍将维持减产态势；产量继续萎缩，春节运力下降，焦企仍将有所累库，整体库存压力不大。需求方面：终端需求放假，供需双弱，钢价维稳；钢厂焦炭库存增至合理水平，采购正常。个别投机贸易商已入场采购，需求有所增加。成本方面：焦煤价格持稳为主，对焦炭相对有所支撑。整体来看，焦炭供需矛盾有所缓和，需求改善，供应趋紧，焦炭价格将止跌回稳，甚至在钢价预期反弹，钢厂生产积极得支撑下价格有所上涨。继续关注钢价走势、焦煤价格走势及焦炭各个环节库存变化情况。

关键词： 一周回顾