①建材产量和消费均低于去年同期，持续累库3周。调控高钢价的政策和压减产量的政策博弈较频繁，市场波动较大。临近建党100周年，为确保煤矿生产安全，停产煤矿较多，焦煤焦炭资源紧张，对钢材成本支撑较强。临近7.1唐山钢企限产加严，山西钢厂限产较多。

②地产和基建对钢材消费带动较差，制造业对钢材消费带动相对偏强。5月地产销售同比增加9.1%、投资同比增加9.8%，地产韧性较强，但5月新开工同比下降6.1%，施工同比下降2.8%，维持负增长，地产对钢材消费拉动较差。5月城投债下降至2018年的水平，挖掘机销量增速大幅下降-14.3%，基建对钢材消费的拉动减弱。5月财新制造业PMI为52，月环比上涨0.1%。制造业继续复苏中。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。

市场研判：震荡操作。