【现货】8月27日焦煤2201合约收盘价2527元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3070元/吨，期货贴水543.5元/吨，贴水比例21.49%;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3099元/吨，期货贴水572/吨，贴水比例22.64%。国产煤方面，炼焦煤价格继续上涨，但涨价节奏较前两周有所放缓，尤其是主焦煤和肥煤等高价煤种涨幅收窄，山西地区低硫主焦煤上涨150-200元/吨，部分区域补涨450元/吨，乌海地区肥煤上调100-200元/吨。进口煤方面，口岸可售资源有限，叠加近期国内炼焦煤价格涨幅较大，蒙煤优势显现，报价进一步推高，口岸蒙5原煤报价上调至2300元/吨以上，蒙5精煤报价上调至2800元/吨左右，现阶段蒙煤价格延续上涨态势。

【供给】上周产地煤矿供应继续小幅增加，近日山西临汾地区和吕梁地区部分煤矿产量有所恢复，汾渭统计样本煤矿开工周环比继续小幅回升1.81%至102.05%，但较前期历史高点仍有一定差距。蒙煤通关依旧受限。

【需求】截止8月27日，钢联数据显示，全样本焦化厂焦炭日均产量69.19万吨，环比下降0.19万吨。除山东受督导组入驻影响当地不同程度限产外，运城、邯郸以及韩城等地焦企多有30%左右限产，整体影响焦企开工继续回落。

【库存】截止8月27日，全样本独立焦企焦煤库存1333.16万吨，环比增加0.87万吨。247家钢厂v>产焦煤库存868.35万吨，环比下降17.25万吨。港口库存414万吨，环比下降5万吨。因资源供应紧张局面暂难缓解，下游焦企原料煤进一步增库依然困难，多维持前期库存水平。

【观点】短期供需偏紧的情况仍未改善，预计焦煤仍将保持较强走势。但随着焦企限产的扩大，叠加政策面干扰，对煤价上行有一定抑制作用，后市关注政策及焦化限产的情况。