【现货】9月14日焦煤2201合约收盘价2702元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3700元/吨，期货贴水998元/吨，贴水比例36.9%;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3661元/吨，期货贴水959元/吨，贴水比例35.5%。国产煤方面，现货价格仍以上涨为主，各品质焦煤均有不同程度上涨。进口煤方面，疫情对通关仍有影响，目前短盘运费报价上涨至1750元/吨左右。

【供给】主产地煤矿环保和查超产严格，供应增量有限，进口煤补充依旧不足。但蒙古口岸集装箱交易区建成或投入使用，目前口岸交么库存960万吨左右，如果投入运营，供给端将有较大改善。

【需求】山东地区限产及闷炉现象逐步增加，叠加督导组进入山西孝义地区，当地个别焦企限产达50%。叠加钢厂限产趋严，对焦煤需求有一定下降。

【库存】截止9月10日，全样本独立焦企焦煤库存1355.23万吨，环比增加25.67万吨。247家钢厂产焦煤库存882.79万吨，环比增加0.12万吨。港口库存419万吨，环比增加4万吨。焦化企业有所增库，但是钢厂到货情况仍一般。

【观点】环保限产停产以及疫情对通关仍有影响，但市场对蒙煤供给改善有较大预期，叠加焦企限产的扩大对需求有一定影响，焦煤基本面或有所改变，后市关注蒙煤通关情况。但在期限大幅背离情况下，谨慎追空，建议观望为主。