本期观点：焦炭持续维稳  铁矿先扬后抑

时间：2021-10-18—2021-10-22

● 市场回顾——进口矿价先扬后抑，焦炭价格高位平盘；

● 成本分析——矿石见涨焦炭维稳，钢价成本小幅上移；

● 库存分析——焦炭供应相对充足，矿石港口三周升库；

● 综合观点——节后钢企适量补库，环保限电影响需求。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料表现不一，其中，进口矿先扬后抑，钢坯价格弱势下跌，国产矿多数补涨，焦炭价格持续维稳，废钢市场整体偏强，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情弱势下跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报5250元/吨，较上周末下跌60元/吨，较上月末上涨40元/吨。库存方面，10月14日早8点，唐山象屿正丰库钢坯库存16.75 万吨，海翼宏润库钢坯库存29.5万吨，物产震翔钢坯库存1.65万吨，三库房钢坯库存合计47.9万吨，减2.51万吨。市场方面：受天气不佳以及环保因素扰动，下游钢坯需求难以释放，螺纹合约等震荡调整，市场成交表现疲软，厂商主动调低钢坯售价。不过，钢厂订单相对饱满，市场低价资源成交有所好转，临近周末，市场主流报价持稳观望。考虑，北方气温下降，需求小幅下降，预计，下周国内钢坯行情震荡趋弱运行。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情先扬后抑，截止10月15日，青岛港61.5%PB粉报价867元/吨，周环比上涨24元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13899万吨，周环比增加479万吨。供应来看，上周澳洲巴西铁矿发运总量3058万吨，环比增加378万吨；本周国内45港口到港量2562万吨，环比增加275万吨。需求来看，本周高炉开工率78.07%，环比上周增加0.55%，同比去年下降10.34%。节后部分钢厂适量补库，江苏和山东部分钢企复产，矿石价格一度走高，随着，京津冀等地秋冬环保政策公布，海漂集港资源大幅增多，港口库存连续三周升库，钢企采购积极性再度转弱。考虑，秋冬环保后期限产，港口库存持续上升，预计，下周进口矿市场行情震荡偏弱运行。

焦煤方面：本周国内焦煤行情整体持稳，部分涨跌互现。主产地煤矿生产恢复，部分煤矿因发运受阻，下游焦企采购需求一般。部分高价优质煤承压回落，山西安泽、柳林等地低硫焦煤下跌100-200元/吨；配焦煤种因保供而价格坚挺，部分贫煤及贫瘦煤种继续上涨200-300元/吨。考虑，电煤秋冬保供存压，下游焦煤正常采购，预计，下周国内焦煤市场高位盘整运行。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报3700元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报3950元/吨，S1.3，G75报3450元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报3100元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报3680元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报3580元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭行情维持平稳运行，当前焦企生产正常，供应相对平稳，受近期雨水影响发运受阻，厂内库存有所累积，整体心态有所偏弱。节后钢厂生产有所恢复，但高炉限产依然严峻，当前焦炭价格处于历史高位，钢厂基本按需采购为主。考虑，焦炭供应有所宽松，市场看跌预期升温，但钢厂焦炭库存不足，预计，下周国内焦炭市场延续弱稳为主。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 4150-4300元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为4100-4250元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为4050-4200元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为4050-4150元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场整体上涨，具体来看，节后华东地区电炉钢逐步反产，废钢库存进一步下降，废铁比成本仍占优前提下，钢企对废钢拉涨吸货仍积极，沙钢对废钢收购价大涨100元/吨，带动周边钢企上调30-100元/吨。华北地区收费难度加大，部分钢企拉涨吸货，整体上涨30-50元/吨。考虑，节后废钢需求提升，但成材价格高位走弱，预计，下周国内废钢行情涨后震荡盘整为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3150-3400元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3400-3500元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3400-3600元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3250-3350元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3250-3400元/吨。

二、综合观点    

国庆过后，江苏、山东等地部分钢企复产，10月上旬粗钢产量环比增长5.9%，钢材供应有所上升，终端需求表现低于预期，叠加资本市场避险一度大跌，市场情绪恐慌钢价随之下跌。具体原料来看，高炉开工率环比增加，部分原料价格走强，其中，高价焦煤承压回落，配焦煤价格保持坚挺，焦炭供需趋于宽松，钢焦博弈维持平稳；进口矿海漂大量集港，港口库存连续三周升库，钢企按需采购为主；钢坯低价成交尚可，废钢需求增加价格走高。考虑，全国气温骤降雨雪增多，秋冬电煤保供压力陡增，房产打压需求不及预期，京津冀秋冬错峰生产公布等，预计，下周进口矿价格震荡偏弱，焦煤和焦炭持稳为主，废钢市场涨后盘整，钢坯市场震荡调整为主。