本期观点：焦炭首轮下跌 铁矿弱势重挫

时间：2021-11-8—2021-11-12

● 市场回顾——进口矿价弱势大跌，焦炭首轮下跌落地；

● 成本分析——矿石焦炭双双大跌，钢价成本大幅下移；

● 库存分析——焦炭供应趋于宽松，矿石港口六周升库；

● 综合观点——秋冬环保停产增加，原料采购需求锐减。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料大幅下挫，其中，进口矿弱势大跌，钢坯报价表现分歧，国产矿延续下跌，焦炭首轮下跌落实，废钢市场加速下跌，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情大幅下跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报4770元/吨，较上周末下跌130元/吨，较上月末下跌130元/吨。库存方面，11月5日早8点，象屿正丰库钢坯库存7.72万吨，减0.21万吨；海翼宏润库钢坯库存14.63万吨，减0.3万吨；物产震翔钢坯库存5.34万吨，较昨日持平；三库房钢坯库存合计27.69万吨，减0.51万吨。市场方面：受秋冬季环保限产加严，钢坯供需两端均现减量，在黑色系商品期货大幅暴跌影响下，钢坯厂商报价存在分歧，昌黎地区报价大幅下跌至4770元/吨，迁安地区挺价仍报在4900元/吨。总体来看，库存偏低存在支撑，钢价暴跌需求有限，预计，下周国内钢坯行情震荡偏弱调整。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情大幅暴跌，截止11月5日，青岛港61.5%PB粉报价697元/吨，周环比大跌109元/吨。港口方面，主要港口矿石库存14709万吨，周环比增加212万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2470万吨，环比减少142万吨；本周国内45港口到港量2970万吨，环比增加150万吨。需求来看，本周高炉开工率70.9%，环比上周下降4%，同比去年下降15.56%。环保限产钢企采购需求下降，海漂资源到港量处于高位，供需错配下港口库存持续上升，已处于2019年3月以来高位。考虑，秋冬环保高炉检修增加，港口资源连续六周升库，预计，下周进口矿行情震荡偏弱运行。

焦煤方面：本周国内焦煤行情偏弱运行，在电煤价格大幅下跌以及澳煤逐步通关的双重压力下，下游焦企看跌施压渐浓，采购节奏明显放缓，煤矿出货普遍转弱，配焦煤承压下相继下调100-400元/吨，优质肥煤、低硫主焦煤等相继下调100-300元/吨。考虑，当前焦煤价格偏高，供应趋于宽松，预计，下周国内焦煤行情延续下调为主。现山西地区安泽地区低硫主焦出厂含税价A9.5，S0.5，G85报3900元/吨；长治地区瘦主焦S0.5G7报3550元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报4050元/吨，S1.3，G75报3550元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报3050元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报3680元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报3580元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭首轮下跌基本落实，下跌幅度为200元/吨。受黑色系商品期货持续大幅下挫，政策严控电煤价格，焦煤整体报价下调，焦炭供应趋于宽松，下游钢企施压采购放缓，山西、山东、河北等地主导钢企相继发函提降200元/吨，多数焦企已经落实降价。考虑，当前市场整体偏弱，外加成本支撑开始减弱，预计，下周国内焦炭市场延续弱势运行为主。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 3950-4100元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为3900-4050元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为3850-4000元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为3850-3950元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场加速下跌，累计跌幅150-350元/吨。主要受国内钢价大幅下跌，北方钢企环保限产趋严，废钢整体需求量下降，使得废钢承压下加速下跌。其中，华东地区沙钢累计下调收废价130元/吨，带动周边钢企下跌100-200元/吨。华北地区钢企累计跌幅在150-350元/吨。考虑，当前钢企利润大幅缩水，钢企环保停限产增多等，预计，下周国内废钢市场延续偏弱运行为主。 现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价为3000-3150元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价为3050-3150元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3050-3300元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价为2950-3050元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3000-3150元/吨。

二、综合观点    

步入11月份，北方钢企秋冬环保开始执行，高炉停产检修数量增加，钢材供应量进一步削减，然下游表观需求并不如意，已连续三周表现下降，钢市供需呈现双弱局面，又逢资本“血腥”下掀起期货大幅暴跌模式，市场情绪急速坍塌，国内钢价接连大幅重挫。具体原料来看，政策严控电煤暴跌，以及澳煤逐步通关双重压力下，焦煤价格率先大幅下跌，焦煤下跌致焦炭成本下降，叠加多省主导钢企发函提降下，焦炭首轮提降200元/吨基本落实；铁矿海漂资源大量到货，港口资源连续六周升库，高炉达产率继续下降，市场恐慌下矿价大跌。钢坯和废钢受钢材大跌拖累，市场跌速明显加快。考虑，全国大范围气温骤降，国内疫情防控严峻波及19省市，北方秋冬季钢企环保限产等情况下，预计，下周进口矿行情跌幅放缓，焦煤和焦炭行情延续跌势，废钢行情弱势下跌，钢坯价格弱势震荡调整为主。