【现货】热轧卷板 Q235B：4.75mm乐从价格为 4720 元/吨，环比持平;天津价格为 4680 元/吨，环比持平;上海价格为 4660 元/吨，环比+10 元/吨。乐从-天津热卷价差40 元/吨;乐从-上海热卷价差60 元/吨;上海-天津热卷价-20 元/吨。上海地区卷螺差-40 元/吨;冷热价差 890 元/吨。

【利润】华北地区国营钢厂热轧卷板成本 3878 元/吨，利润 782 元/吨。

【供给】截至 11 月 18 日，钢联周度数据热卷产量 302.3 万吨，周环比+0.89 万吨;冷轧产量 79.5 万吨，环比-0.46 万吨。

【需求】钢联周度表需数据，热卷表观需求 303.2 万吨，周环比-3.55 万吨;冷轧表观需求79.6 万吨，周环比+1.7 万吨。

【库存】热卷总库存环比-0.93 万吨至 332.9 万吨;冷轧总库存环比-0.18 万吨至 156.9 万吨。

【基差】乐从热卷主力合约基差 257 元/吨，上海热卷主力合约基差 197 元/吨。

【行情预判】本周产量数据维持低位，表需持续走弱，弱需求预期下以及铁矿石和焦炭价格的弱势形成的成本崩塌影响，钢价依然承压，同时铁水的不断减产和钢厂利润的收缩，可见已构成产业负反馈。房地产相关数据仍在走弱，但此前严控政策上有边际放松预期，需求的拐点仍需等待，后期继续关注政策走向。制造业出口见顶回落，海外流动性收紧，仍然抑制热卷需求的大幅上行。预计短期将仍以偏弱震荡为主。