【期现】截止3月30日，焦煤2205合约收盘价3172元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3200元/吨，期货贴水28元/吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3344元/吨，期货贴水172元/吨。炼焦煤市场情绪有所提振，煤矿线上竞拍情况明显好转。

【供给】内蒙地区由于环保检查供应持续偏紧，山东地区主流煤企目前对市场户的发运仍在暂停中，跨界煤种仍在保供动力煤，焦煤资源较为紧张。

【需求】截止3月25日，全样本焦化厂产能利用率77.03%，环比上升1.27%，全样本焦化厂焦炭日均产量65.96万吨，环比上涨1.09万吨。

【库存】截止3月25日，全样本独立焦企焦煤库存1282.1万吨，环比下降19.9万吨。247家钢厂产焦煤库存893万吨，环比下降30.6万吨。疫情对运输影响仍在，下游以消化前期库存为主，从竞拍情况来看，焦企或有开始补库。

【观点】唐山目前没有进一步焖炉情况，刚需开始逐步回升，焦化厂出货逐步好转，焦煤线上竞拍好转或反映出下游开始积极补库。进入4月最大的下跌风险在于需求偏弱情况下的宏微观共振，如若下跌，预计09合约跌幅有限，因此建议多头移仓至09合约。中期仍以逢低多为主。

关键词： 炼焦煤市场 煤矿线上竞拍 山东地区主流煤企 焦化厂出货