【期现】截止3月31日，焦煤2205合约收盘价3186元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3200元/吨，期货贴水14元/吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3344元/吨，期货贴水158元/吨。炼焦煤市场情绪有所提振，煤矿线上竞拍情况明显好转。

【供给】内蒙地区由于环保检查供应持续偏紧，山东地区主流煤企目前对市场户的发运仍在暂停中，跨界煤种仍在保供动力煤，焦煤资源较为紧张。

【需求】截止3月31日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比上升0.4万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量65.8万吨，环比下降0.2万吨。整体看焦企开工仍在逐步回升。

【库存】截止3月31日，全样本独立焦企焦煤库存1277.1万吨，环比下降5万吨。247家钢厂产焦煤库存864.8万吨，环比下降28.2万吨。疫情对运输影响仍在，下游以消化前期库存为主，从竞拍情况来看，焦企或有开始补库。

【观点】河北疫情管控逐渐放松，钢厂复产预期再度走强，焦煤线上竞拍好转或反映出下游开始积极补库。进入4月最大的下跌风险在于需求偏弱情况下的宏微观共振，如若下跌，预计09合约跌幅有限，因此建议多头移仓至09合约。中期仍以逢低多为主。

关键词： 炼焦煤市场 煤矿线上竞拍情况 焦煤2205合约 钢厂复产预期