期现：4月8日，焦煤2205合约收盘价3214元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3420元/吨，期货贴水206元/吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3354元/吨，期货贴水140元/吨。山西多地疫情散发，线上竞拍部分竞拍成交开始小幅回落，但由于对后期市场预期较好，市场整体成交尚可。内蒙地区由于环保影响供应，本周价格继续上涨50-100元/吨。

供给：近期山西部分地区疫情形势严峻，煤矿发运受阻，部分煤矿有适当减产控制库存的情况，也有部分矿井因为疫情影响工人有居家隔离现象，影响产量，本周样本煤矿原煤产量周环比减少14.65万吨至939.54万吨，产能利用率周环比下降1.46%至93.32%。

需求：截止3月25日，全样本焦化厂产能利用率77.03%，环比上升1.27%，全样本焦化厂焦炭日均产量65.96万吨，环比上涨1.09万吨。由于河北地区焦企因疫情运力严重受阻，原料到货不足，厂内开工负荷明显降低，焦企开工本周将开始有所回落。

库存：截止4月8日，全样本焦化厂产能利用率77.62%，环比上升0.5%，全样本焦化厂焦炭日均产量66.22万吨，环比上涨0.43万吨山西多点爆发疫情，影响山西地区焦企开始累库，此外，因运输问题，原料输出困难，焦企到货不佳，部分焦企已经开始被动降库，若短期内运输问题无法缓解，不排除焦企可能因原料不足被动限产的可能。

观点：产地焦企受疫情影响，原料煤被动降库，或存在减产可能，但短期焦煤缺口难填，基本面仍向好。短期最大的下跌风险在于需求偏弱情况下的宏微观共振，建议中期仍以逢低多09为主。

关键词： 产地焦企 原料煤被动降库 焦煤2205合约 全样本焦化厂 产能利用率