焦煤：关注疫情，中期逢低多为主

【期现】截至4月14日，焦煤2205合约收盘价3242元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3420元/吨，期货贴水178元/吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3400元/吨，期货贴158元/吨。下游多积极拉运，带动产地价格继续稳中有涨。

【供给】山西清徐爆发疫情，当地管控或进一步升级，涉及焦煤产能约900万吨。受五原县初筛两例阳性病例影响，甘其毛都口岸及五原工业园区公路外调全部暂停。整体看焦煤整体供应仍偏紧。

【需求】截至4月14日，247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨，环比下降0.3万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量63.8万吨，环比下降2.4万吨。山西多点爆发疫情，影响山西地区焦企被动限产。

【库存】截至4月14日，全样本独立焦企焦煤库存1182万吨，环比下降58.8万吨。247家钢厂产焦煤库存855.5万吨，环比下降6.8万吨。疫情对运输影响仍在，产地焦企被动降库。

【观点】短期焦煤缺口难填，供应持续紧张，但产地焦企受疫情影响有不同程度减产，此外钢厂减产也可能继续扩大。后市关注疫情走向，疫情好转后建议逢低多为主。

关键词： 山西地区 焦企被动限产 焦煤2205合约 产地焦企减产