铁矿石：粗钢减压影响铁矿石需求预期，价格下跌

【现货】青岛港口PB粉-24至918元/吨，超特粉-21至686元/吨。

【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为1008.8元和914.5元每吨。

【需求】日均铁水-0.33至232.97万吨。受全国疫情反复影响，本期日均铁水产量小幅下降。唐山多区解除封控，预计铁矿石需求进一步恢复。

【供给】发运量环比下降，到港量小幅上升。本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2300.8万吨，环比减少54.2万吨;全球铁矿石发运总量2967.7万吨，环比减少69.8万吨。4月18日-4月24日中国47港到港总量2309.2万吨，环比增加19.3万吨;中国45港到港总量2273.3万吨，环比增加29.8万吨;北方六港到港总量为1085.3万吨，环比减少98.0万吨。

【库存】本期疏港量环比上升，港口库存环比下降。港口或进入去库阶段。截至4月17日，Mysteel统计47港库存总量15324.80万吨，环比下降297.43万吨。本期中国45港港口库存为14725.40万吨，环比下降147.10万吨。日均疏港量为308.25吨，环比上升7.89万吨。

【观点】昨日铁矿石跌幅明显。发改委减压粗钢产量表态下压原料意图明显，也改变铁矿需求预期。基本面上，发运量环比下降，到港量小幅上升;需求端铁水产量小幅下降。基本面依然向好，港口库存延续去库，但供需差或逐步变小。一方面北京疫情爆发，市场对终端需求担忧再起;另一方面粗钢产量同比下降的背景下，铁矿需求环比将见顶。待唐山解封后，钢厂铁矿石补库意愿强，预计铁矿库存依然延续去库。短期市场交易疫情对需求抑制，存在回调风险，但考虑到原料依然去库，成本下跌空间有限，不过度看空价格。

关键词： 粗钢减压影响需求预期 铁矿石价格 日均铁水产量 铁矿发运总量