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周五政策面对铁矿石打压影响较大，叠加周末两会GDP目标略低于市场预期，昨日早盘黑色板块低开后出现小幅下跌。周末两天铁矿石利空放大较多，下跌幅度较大，带动黑色板块调整。根据最新的数据，2月27日-3月5日中国47港铁矿石到港总量2269.7万吨，环比增加353.5万吨，随着后期发运量上升，铁矿石原料端供应增强，价格支撑预计会逐步弱化。

昨日下午收盘唐山迁安和秦皇岛卢龙地区钢坯下跌50报3940元，但对现货市场成交受影响不大，昨日全国建材成交量为17.85万吨，仍高于上周均值。整体现货市场成交尚好，价格涨跌互现，全国主要城市上周未及时调价的地区出现补涨，早盘探涨的地区价格均出现回调，华东地区价格下跌幅度稍大30-50。

结合今日黑色板块的期货盘面来看，在昨日利空调整后反而出现了大幅度的反弹，有重新上涨的势头，铁矿石领涨幅度较大，其中螺纹钢和热卷收复了昨天的跌幅，焦炭焦煤反而较弱。从近两日现货来看，铁矿石港口价格普遍下跌了17-22，但螺纹钢和热卷现货价格相对坚挺，尤其在期货盘面触底反弹的情况下，大部分地区现货价格较昨日上涨10-20，整体成交反馈较好，从成材现货端的反映来看目前产销依旧较好。期货盘面波动较大，说明资金对目前依旧分歧较大，从成材日线走势来看依然维持高位偏强震荡的格局。

现阶段黑色板块多空交织，成材与原料端分化比较明显，就整个产业链而言，较大利润主要集中在铁矿石上，钢厂和焦企目前利润较薄弱，互相掣肘比较明显，受制于原料价格高企支撑价格进一步下跌受限，但价格上涨又受制于房地产端需求制约。但从需求来看，近三周的建材成交量环比均有稳定的增幅，现货的需求仍然韧性较强，从中期而言，随着房地产端需求缓慢恢复，成材价格仍会缓慢上行。目前政策端风险已经出现，结合近期发改委发布消息来看，需要进一步强化能源等大宗商品的保供稳价，但主要涉及煤炭价格方面调控监管，及重要民生商品相关领域。这也是煤炭相对稍弱势的原因。从今日盘面上讲，技术上黑色系回补了昨日利空带来的缺口，铁矿石目前来看供需相对略紧，但政策端压力持续存在，对盘面走势仍需持续观察，警惕随时出现的政策风险。

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