铁矿石：价格下跌释放风险，维持高位震荡走势

【现货】青岛港口PB粉+18至958元/吨，超特粉+18至738元/吨。

【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为1052.3元和971.5元每吨。

【需求】日均铁水+0.6至233.57万吨。受全国疫情反复影响，本期日均铁水产量基本持平。唐山多区解除封控，预计铁矿石需求进一步恢复。

【供给】发运量环比下降，到港量小幅上升。本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2300.8万吨，环比减少54.2万吨;全球铁矿石发运总量2967.7万吨，环比减少69.8万吨。4月18日-4月24日中国47港到港总量2309.2万吨，环比增加19.3万吨;中国45港到港总量2273.3万吨，环比增加29.8万吨;北方六港到港总量为1085.3万吨，环比减少98.0万吨。

【库存】本期港口库存与疏港量环比下降。港口或进入去库阶段。Mysteel统计47港库存总量15095.50万吨，环比-200.90万吨。中国45港港口库存为14517.50万吨，环比-207.90万吨。日均疏港量为297.77吨，环比-10.48万吨。

【观点】发改委减压粗钢产量表态下压原料意图明显，也改变铁矿需求预期。基本面上，发运量环比下降，到港量小幅上升;需求端铁水产量基本持平。港口库存与疏港量环比下降。一方面北京疫情爆发，市场对终端需求担忧再起;另一方面粗钢产量同比下降的背景下，铁矿需求环比将见顶。待唐山解封后，钢厂铁矿石补库意愿强，预计库存依然延续去库。政策上，中央财经委员会第十一次的主题为基础设施建设，会议强调全面加强基础设施建设，构建现代化基础设施体系，稳定钢材需求预期，前期价格下跌释放风险，预计维持高位震荡走势。多钢材空铁矿套利策略可继续持有。

【点评】而季度发运环比下降预期，国内需求增量有限，库存或见底上升

【操作建议】观望

【短期观点】中性

关键词： 铁矿石价格 港口日均疏港量 钢厂铁矿石补库 需求端铁水产量