2023年一季度已过半，钢市运行逐渐摆脱了春节的束缚，展现它本来的面目。从目前的库存去化水平来看，市场还需要一段时间来去库存，钢价在这一阶段将延续偏弱态势。卓 创资讯预计，这一阶段的去库存或延续到3月上旬，2023年“金三银四”的需求爆发或有所推移。

本周以来，钢材需求有所改善，据统计本周前三个工作日，国内建筑钢材平均日成交量为14.6万吨，尚处于较低水平，但比上周每日平均8.2万吨已经是明显放量了。上述数据也间接说明本周建筑工地复工复产步伐加快，据钢贸商反映，到本周末，建筑工地复工率将接近80%。

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与此同时，钢厂复工复产节奏或许更快一些，由于近期废钢供应端较为宽松，短流程钢厂节后复工率接近85%，远超去年同期（农历）水平。随着短流程钢厂迅速介入建筑钢材市场，螺纹钢和高线库存节后一直居高不下。

据《财联社》2月17日报道，受下游地产、基建新春开工率回升影响，钢铁需求出现回暖。数据显示，近期中厚板、型材钢厂出库量增加比较多，部分地区出货量出现爆发式增长。需求向好背景下，钢铁产量出现上涨，以热卷、中板、冷镀为主的板材开始去库存。

据中钢协最新统计数据，二月上旬全国日产粗钢253.14万吨、环比增长2.89%；日产生铁232.81万吨、环比增长4.10%；日产钢材354.92万吨、环比增长1.43%。从数据上看，钢铁产量也在稳步攀升。

从目前钢材市场情况来看，并没有出现供大于求的局面，部分板材和型材缺货现象时有发生，总体来看，供求基本平衡，钢材需求在逐步好转，市场信心也在不断恢复。接下来，钢材价格“负反馈”能否出现，那就得看需求能否会出现明显的改善了，也就是说还得用钢材市场的需求来证伪。

库存：高库存去化缓慢

春节之后的库存去化情况是较为重要的判断结构钢市场运行情况的数据。2023年春节之后，结构钢库存水平处于历史相对偏高位置，过去两周的高频数据显示，虽然结构钢的企业库存以及社会库存均出现了一定的下降，但下降的幅度都是偏小的，市场库存的去化进程是较为缓慢的。

具体数据来看，截止到2月9日，全国主要29家优特钢企业库存为97.03万吨，较春节后首周下降2.47%；全国主要的63家贸易商社会库存量为126.52万吨，较春节后首周下降0.30%。

生产：开工率维持在偏低位置

从监测情况来看，春节前后结构钢企业的开工率处在相对偏低的位置，但整体开工率的水平与前几个月变化不大，市场供应受到春节的影响相对有限。市场供应生产的变化更多的来自成本以及需求。

成本方面来看，据测算，自2022年9月以来，结构钢的生产一直在盈亏线附近徘徊，这对于结构钢的生产形成较为明显的制约。

需求：1月乏力2月好转

从产业链传导的角度来看，需求无疑是结构钢产业链中偏主导的因素，在多数时间也是我们研究后续市场变化的关键。从历史的1月数据来看，据中国汽车工业协会发布数据显示，1月汽车产销环比、同比均呈现明显下降，产销量分别为159.4万辆和164.9万辆，环比分别下降33.1%和35.5%，同比分别下降34.3%和35%。简略来看，1月结构钢市场面临春节的影响显著，需求表现乏力。

对于2月来看，从领先指标PMI来看，1月份 PMI指数为50.1%，比上月上升3.1个百分点，升至临界点以上，制造业景气水平有明显回升。根据结构钢历史需求数据与PMI分项指数得出的相关性指数来看，与结构钢需求关联性较高的生产指数、新订单指数以及采购量指数在本期均有明显回升，采购量以及新订单指数上升到枯荣线上方。根据相关性来看，2月结构钢需求好转的可能性是较大的。

价格：预期导致需求前移

市场行为反应一切，价格的变化是市场的重要体现。从监测数据来看，2023年1月结构钢价格持续上涨， 2月结构钢市场价格下跌为主。但其实1月市场基本面偏弱，2月基本面偏强，为什么价格反而出现了相反的变化？主要的原因在于预期，1月结构钢价格的上涨实际上更多的来自市场对于春节后逐渐增强的价格上涨预期，这无疑提前透支了2月份市场的上涨，导致了2月份价格的下跌。

一季度后续展望：价格先跌后涨

市场的提前透支主要来自于需求的提前透支，在供应偏弱不变的情况下，库存实际上能一定程度上体现出需求的变化。从目前的库存去化水平来看，市场显然还需要一段时间来进行去库存的进程，价格在这一阶段也将会延续偏弱态势。结合对于上半年整体需求偏弱形势的判断来看，预计这一阶段的去库存或延续到3月上旬，2023年“金三银四”的需求爆发或有所推移。

中钢协党委书记、执行会长何文波表示，从全球看，全球经济增长趋缓，钢铁消费增幅收窄；从国内看，国内经济稳字当头，钢材供需有望保持平稳。钢材供需平稳具体将表现在五个方面：一是房地产用钢下滑趋势减缓，基建用钢仍发挥托底作用。二是机械行业保持平稳增长，整体用钢量将稳中有降。三是汽车行业保持增长，带动汽车用钢需求平稳。四是国内造船行业有望平稳，集装箱市场下滑。五是家电需求有望回升，用钢需求保持稳定。

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