25日期螺跌82收报4825，发改委再加严，预计期螺震荡;期卷跌102收报5180，铁矿石涨11.5收报688.5，焦煤跌15.5收报2970.5，焦炭涨111收报3741。

中钢网策略分析：

1.螺纹钢

需求大幅低于预期，旺季需求较差使得螺纹价格回落。但随着价格下跌，盘面螺纹钢跌至接近成本，上游会有所惜售。短期观望为主。

2、铁矿石

政策端，中共中央、国务院：严控煤电、钢铁、电解铝、水泥、石化等高碳项目投资。供需面，限产环保强压供给，将对供应端进一步收紧，旺季需求不旺，在供需两弱的情况下，钢材将偏弱震荡运行。库存小降仍高，终端房地产风险预期，向上游打压持续存在风险。

估值：钢材利润高估、焦化利润低估、卷螺差走扩。

黑色关注系统性风险，铁矿石相对低估，逻辑上远月贴水过高适合反套。

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